分析師點名34上市公司

報導：林玉敏
（吉隆坡27日訊）英國脫歐使股市瀉了再瀉，但大盤下跌就完全沒賺頭嗎？答案是：未必！聯昌證券研究就點出，34家上市公司為潛在贏家。

該行認為，英鎊和歐元兌美元貶值，相信英國脫歐蔓延著的不明朗風險也將讓股市進一步疲弱，但投資者可將焦點投入在營業額沒有英鎊和歐元曝光率的公司。

聯昌證券研究是以“沒有英鎊和歐元收入”、“ 或擁有美元收入的公司”，及“完全沒有任何外匯曝光率”的 3大標準，從所追蹤的133隻股項中，點出其中34隻。

這些贏家來自多個領域，包括金融、公用事業、建築、膠手套、房地產、交通，科技及小資本領域。

聯昌證券研究認為，在此次風暴中“最安全”的領域是國內市場貢獻大部分收入的行業，同時也用令吉作主導交易的成本費用。

除了上述領域，大馬投資研究指出，木材業也是英國脫歐的贏家之一，因為將從英國脫歐，令吉貶值中受惠。

英鎊貶值
或刺激房市新投資

英國房產潛在買家可能因英國脫歐持續保持謹慎，唯若往正面思考，英鎊貶值將出現新一輪的外資購興。

大馬投資研究說，或出現新的投資者對巴特西發電站工程3a階段。森那美持有巴特西發電站工程40%股權。

“我們認為，倫敦巴特西發電站工程不會因英國脫歐面對重大影響。”

英國脫歐，業務版圖涉足英國的大馬企業，則成為了輸家，相關股價跌多起少。

豐隆投銀研究在報告中指出，森那美（SIME，4197，主要板貿服）、實達集團（SPSETIA，8664，主要板房產）、雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿服）、雲頂（GENTING，3182，主要板貿服）、楊忠禮能源（YTLPOWR，6742，主要板基建）、成功多多（BJTOTO，1562，主要板貿服），怡保工程（IJM，3336，主要板建築）及科恩馬（KNM，7164，主要板工業）都在英國擁有業務。

其中，雲頂在英國有43間賭場（包括6間倫敦賭場），在奧爾德尼也涉及網絡博彩，房地產業則涉及倫敦公園道繆斯酒店（Park Lane Mews Hotel）。

針對楊忠禮能源，大馬投資研究指出，管理層仍對英國脫歐感到泰然自若，因為韋塞克斯水供特許權屬于監管資產，收費預計向上調整，減輕外匯帶來的影響。

韋塞克斯水供目前是楊忠禮能源的盈利主要貢獻，為楊忠禮能源首9個月帶來82%稅前盈利。

大馬投資研究在現階段將盈利預測保持。

美元日圓升值
汽車業更艱難

英國脫歐，美元日圓雙雙升值，這對進口汽車或汽車零件業者來說都是個負面因素，導致馬銀行投銀維持汽車領域“負面”評級。

馬銀行投銀說，在該行所追蹤的汽車股項當中，成功汽車（BJAUTO，5248，主要板貿服）的外匯曝光率最高，約有32%銷貨成本（COGS）是以日圓計價。

外匯曝光率居次的是陳唱摩哆（TCHONG，4405，主要板消費），約有6%銷貨成本以日圓計價。

自上週五（24日）英國脫歐結果出爐，馬銀行投銀所追蹤的汽車股項就下滑介對于1%至8%，反映美元和日圓升值帶來的衝擊。

在外匯前景不明朗之際，馬銀行投銀相信，汽車股項的股價將進一步波動。

考量到不利的外匯曝光率，及汽車銷量疲弱，同時給予合順（UMW，4588，主要板消費）和陳唱摩哆“脫售”評級。

至于成功汽車，雖然是外匯曝光率最高的汽車股項，但通過旗下菲律賓業務，令吉兌比索的可觀走勢，有望減輕日圓升值所帶來的影響，獲馬銀行投銀維持“買進”評級。

產託股可當投資避難所

股市動盪之際，投資者往往轉向相對安全的投資天堂，券商紛紛建議投資者留意產托。

聯昌證券研究說，投資者可藉股息回酬為主的公司，尤其產托為投資避難所。基于英國脫歐前景負面，聯昌證券研究指出，產托為投資者的投資組合帶來一些保障，故建議產托和提供高股息回酬的股項。

MIDF證券研究認同指出，歸功于產托的高抗壓和低貝他（beta）功能，意味著對全球市場波動的敏感度相對來得低。

根據MIDF證券研究所追蹤的產托，因為沒有涉及英國和歐洲市場，基本面都保持。

考量到消費意願好轉，MIDF證券研究認為，零售產托有望獲得改善。

不過，豐隆投銀研究則點出，辦公室空間供應龐大，加上企業減緩擴充的局面，不太可能在短期內解決，或對產托的租金收益帶來下行壓力。

豐隆投銀研究維持馬資源桂嘉產托（MQREIT，5123，主要板產托）“買進”評級，因為該股提供7.5%高股息回酬。