买进券商心头好．营运现金流或增加 达力潜在特别派息
◆券商：联昌证券研究
◆目标价：1.75令吉
我们认为，达力（TALIWRK，8524，主要板贸服）可持续提供5.7%股息回酬，及潜在特别派息，加上退出中国市场，可提高营运现金流。
该公司年初退出中国市场，成为纯国内水务营运商，共有60%经常性利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）来自浮罗交怡运作和雪兰莪河第一期滤水站（SSP1）营运与维修（O&M）工程。
我们看好该公司脱售中国水务和废水特许权，因为中国市场竞争激烈，监管风险，及低回酬。
资本化水务资产，可扶持该公司在国内进行新的并购活动，也可提高公司的营运现金流。
考量到强劲营运现金流，及稳定的经常收入，相信达力将持续提供可观5.7%股息回酬。
再者，有待回收雪州4亿令吉水应收款项（water receivables），该公司可能派发特别股息。
我们因而给予该股“增持”评级，目标价为1.75令吉。
达力周二（5日）闭市平盘收在1.42令吉，成交量1万8000股。
