博彩领域估值魅力下滑 最看好成功多多

（吉隆坡13日讯）英国脱欧对博彩业者带来无形的收益影响，因为英国业务贡献他们的盈利约5%；整体博彩业继农历新年交出强劲季度表现后，估计次季盈利或减少，使领域估值吸引力下滑。

肯纳格证券研究分析报告指出，测字业务的运气因素和彩票销售改善，使成功多多（BJTOTO，1562，主要板贸服）和万能（MAGNUM，3859，主要板贸服）具有吸引力，尤其成功多多更在多年的低估值水平交易，但提供非凡收益。

为此该行上调成功多多投资评级，从符合大市至跑赢大市。

成功多多的预期派彩率（EPPR）从前季的63.5%，在2016财年末季减至58.2%，平均水平为60%。至于万能的预期派彩率从前季的68.3%减至64.6%，该公司的平均水平为66%。

云顶大马评价好

不过，成功多多是唯一一家受英国脱欧影响的测字业者，因在英国持有HR Owen，唯实际影响仅占营运盈利的5%。

但该行相信英国脱欧对云顶（GENTING，3182，主要板贸服）和云顶大马（GENM，4715，主要板贸服）影响不显著，因2016财年盈利贡献分别为约2%和5%。

市场焦点将落在云顶新加坡，今年首季贡献云顶利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）超过40%，虽稍有改善但还不够。云顶新加坡若专注大众市场，或有助进一步改善盈利表现。

此外，云顶大马在国内营运良好，云顶综合旅游计划（GITP）初步阶段料在今年下半年推介，包括新赌场楼层将是新的催化因素。

肯纳格证券研究维持整体博彩领域“中立”投资评级。