博彩領域估值魅力下滑 最看好成功多多
(吉隆坡13日訊)英國脫歐對博彩業者帶來無形的收益影響,因為英國業務貢獻他們的盈利約5%;整體博彩業繼農曆新年交出強勁季度表現後,估計次季盈利或減少,使領域估值吸引力下滑。
肯納格證券研究分析報告指出,測字業務的運氣因素和彩票銷售改善,使成功多多(BJTOTO,1562,主要板貿服)和萬能(MAGNUM,3859,主要板貿服)具有吸引力,尤其成功多多更在多年的低估值水平交易,但提供非凡收益。
為此該行上調成功多多投資評級,從符合大市至跑贏大市。
成功多多的預期派彩率(EPPR)從前季的63.5%,在2016財年末季減至58.2%,平均水平為60%。至於萬能的預期派彩率從前季的68.3%減至64.6%,該公司的平均水平為66%。
雲頂大馬評價好
不過,成功多多是唯一一家受英國脫歐影響的測字業者,因在英國持有HR Owen,唯實際影響僅占營運盈利的5%。
但該行相信英國脫歐對雲頂(GENTING,3182,主要板貿服)和雲頂大馬(GENM,4715,主要板貿服)影響不顯著,因2016財年盈利貢獻分別為約2%和5%。
市場焦點將落在雲頂新加坡,今年首季貢獻雲頂利息、稅務、折舊與攤銷前盈利(EBITDA)超過40%,雖稍有改善但還不夠。雲頂新加坡若專注大眾市場,或有助進一步改善盈利表現。
此外,雲頂大馬在國內營運良好,雲頂綜合旅遊計劃(GITP)初步階段料在今年下半年推介,包括新賭場樓層將是新的催化因素。
肯納格證券研究維持整體博彩領域“中立”投資評級。