备兑凭单首半年交易量 香港续称霸泰国东南亚第一

温世麟硕士－窝轮资本总执行长 www.warrants.com.my

大马股市在2016年的表现，到目前过了半年虽然没有什么涨幅但期间却有波幅。这使投资者参与备兑凭单这种炒波幅的工具。

根据世界证券市场联会（World Federation of Exchanges）提供的资料，马股的证券化衍生产品（包括备兑凭单、牛熊证等在股市交易的衍生产品），在2016年的首半年总成交量达到11亿5410万美元（约45.9亿令吉）。这个数据比起2015年同期的11亿290万美元（约43.8亿令吉）总成交量，增加接近百分之五。

值得一提的是，这两年的成交量也比2014年同期的2亿4420万美元（约9.7亿令吉）大幅增长。在马股交易的备兑凭单数量在截至今年6月底达到484项，比去年同期的609项减少约20.5%。

和2015年一样，备兑凭单交易量增加的最大因素是股市波幅大增，指数凭单的流行化及恒生和A股指数波幅大，都是导致成交量大增的原因。其中一家外资凭单发行商发行多项指数凭单及积极造市，也推动凭单市场的发展。

在世界证券市场联会亚太区成员中，香港的证券化衍生产品交易量继续称雄。该交易所在2016年首6个月取得高达接近2985亿美元（约1.19兆令吉）的总成交量。不过，这比起2015年同期的4427亿美元（约1.76兆令吉）却下跌了32.5%。尽管如此，香港却继续以高差距，抛离今年排名第2的韩国交易所。

韩国重夺第2

韩国股市的凭单成交量在今年首半年达到88.7亿美元（约352.5亿令吉）重夺第2，压倒去年排名第2的台湾股市。

泰国交易所则力压台湾，成功攀升排名榜第3。泰国在今年首半年的成交量达到80.5亿美元（约320亿令吉），已经逼近韩国亚军的地位。台湾股市在今年前半年的证券化衍生产品交易量达到65.9亿美元（约262亿令吉），也比2015年同期的114.6亿美元（约455.5亿令吉）下跌不少。

总的来说，全球证券化衍生产品交易量在2016年首半年的成交量，比2015年同期下跌三成达到3990亿美元（约1.59兆令吉）的总成交量。

值得一提的是，台湾股市在2016年6月底总共有9127项证券化衍生产品在交易，比成交量排行第1的香港还多。香港在今年6月底只有5617项相关产品在交易。尽管如此，台湾股市的证券化衍生产品的总交易量在2015年首6个月，只有香港总成交量的2.2%左右。

在东南亚这一地区，泰国已经毫无疑问在这一方面称霸。新加坡和马来西亚股市在备兑凭单这一领域显然已被泰国远远抛离了。