股價有28%成長空間 嘉登估值便宜

◆券商：達證券
◆目標價：3.01令吉

嘉登（GADANG，9261，主要板建築）估值便宜，股價擁有28.1%成長空間，並視該股為未被發掘的寶石。

我們估計嘉登2016財年淨利將攀升44.2%，達8740萬令吉，2017和2018財年則持平在8350萬令吉和8790萬令吉。這是根據每年有5億令吉建築訂單、建築賺幅介于高單位數至低雙位數，及每年2億令吉房產銷售預測所得。

目前，我們看好嘉登的投資因素，包括數項火車相關及大道基建工程推出的正面領域前景、公司強勁的執行能力和良好紀錄、彈性的房產發展業務盈利，因該公司專注于成長地區的可負擔房屋，及強勁資產負債表和淨現金地位。

該公司至今接獲5項柔佛邊佳蘭石油提煉和石油化學綜合發展計劃（RAPID）的土建工程配套，據悉這些工程的要求嚴苛，顯示該公司在執行建築工程的強項。

截至今年4月，嘉登的訂單數額為7億3950萬令吉，相等于2015財年建築營業額的1.6倍，並且提供未來一、兩年的盈利可見度。

房產業務方面，則有2億3400萬令吉未進賬銷售，提供未來一年的盈利可見度。

我們給予嘉登3.01令吉目標價，目前有28.1%上升空間，投資評級為“買進”。

嘉登週四（21日）休市報2.35令吉；閉市跌4仙，掛2.33令吉，成交量215萬4700股。