聯合種植 首半年淨賺1.3億

（吉隆坡1日訊）聯合種植（UTDPLT，2089，主要板種植）指，較低的稅務支出帶動，其截至6月底次季營業額按年揚8.6%至2億7773萬令吉，淨利則起3.8%至7235萬令吉。

聯合種植向馬證交所報備指，本財年首半年營業額按年揚9.7%至5億3731萬令吉，淨利則微揚0.97%至1億3211萬令吉。

文告指，聯合種植在今年將持續其翻種計劃，將已成熟且產量減少的油棕園進行翻種。

聯合種植也估計，棕油價格將保持在當前水平，並預見在不久的將來禁聘外勞政策有望放寬，因此展望本財年財報將達預期。

短期對盈利貢獻有限

聯合馬六甲與PE Bintang Gemilang Permai 成立聯營合作，后者持有印尼蘇拉威西中部5萬9900公頃工業種植地經營權。該公司長期面積擴展潛能備受看好，但短期內對盈利貢獻有限，因屬初步開發工程。

肯納格證券研究說，據悉聯合馬六甲有意持有聯營公司60%股權，並在這6個月的精明審核期間具有獨家權益。

“長期而言，我們相信潛在聯營合作，將正面貢獻聯合馬六甲前景。管理層相信這符合該公司提高種植地庫、擴展在印尼地理位置和多元化收成基礎的目標。這顯示該公司或考慮開發非油棕產品。”

基于備忘錄的性質，肯納格證券研究維持預測，直到完成精明審核程序並等待管理層的進一步指引。

假設有關土地屬未開發，估計每公頃交易成本介于3000至5000令吉。這對聯合馬六甲而言將是1億至1億8000萬令吉的投資額，2018財年淨負債率料從目前的0.02倍，增至0.08倍到0.12倍，仍處健康水平。

維持“跑贏大市”評級

原棕油價格料于第3季下滑，不過聯合馬六甲2017財年首季業績相信有所改善，平均2.38萬公噸的每月鮮果串產量已超越截至4月底末季的產量表現。

肯納格證券研究維持該股“跑贏大市”評級，合理價為7.42令吉，並且看好該公司于印尼上游和中游業務的長期擴展潛能。

聯合馬六甲週一（1日）休市報5.75令吉，起5仙；閉市平盤掛5.70令吉，成交量1萬4900股。