联合种植 首半年净赚1.3亿

（吉隆坡1日讯）联合种植（UTDPLT，2089，主要板种植）指，较低的税务支出带动，其截至6月底次季营业额按年扬8.6%至2亿7773万令吉，净利则起3.8%至7235万令吉。

联合种植向马证交所报备指，本财年首半年营业额按年扬9.7%至5亿3731万令吉，净利则微扬0.97%至1亿3211万令吉。

文告指，联合种植在今年将持续其翻种计划，将已成熟且产量减少的油棕园进行翻种。

联合种植也估计，棕油价格将保持在当前水平，并预见在不久的将来禁聘外劳政策有望放宽，因此展望本财年财报将达预期。

短期对盈利贡献有限

联合马六甲与PE Bintang Gemilang Permai 成立联营合作，后者持有印尼苏拉威西中部5万9900公顷工业种植地经营权。该公司长期面积扩展潜能备受看好，但短期内对盈利贡献有限，因属初步开发工程。

肯纳格证券研究说，据悉联合马六甲有意持有联营公司60%股权，并在这6个月的精明审核期间具有独家权益。

“长期而言，我们相信潜在联营合作，将正面贡献联合马六甲前景。管理层相信这符合该公司提高种植地库、扩展在印尼地理位置和多元化收成基础的目标。这显示该公司或考虑开发非油棕产品。”

基于备忘录的性质，肯纳格证券研究维持预测，直到完成精明审核程序并等待管理层的进一步指引。

假设有关土地属未开发，估计每公顷交易成本介于3000至5000令吉。这对联合马六甲而言将是1亿至1亿8000万令吉的投资额，2018财年净负债率料从目前的0.02倍，增至0.08倍到0.12倍，仍处健康水平。

维持“跑赢大市”评级

原棕油价格料于第3季下滑，不过联合马六甲2017财年首季业绩相信有所改善，平均2.38万公吨的每月鲜果串产量已超越截至4月底末季的产量表现。

肯纳格证券研究维持该股“跑赢大市”评级，合理价为7.42令吉，并且看好该公司于印尼上游和中游业务的长期扩展潜能。

联合马六甲周一（1日）休市报5.75令吉，起5仙；闭市平盘挂5.70令吉，成交量1万4900股。