買進券商心頭好‧售價回升提高賺幅 頂級手套盈利漸恢復
◆券商：豐隆投銀研究
◆合理價：5.27令吉
頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）最壞情況已過去，未來幾個季度盈利料逐步復甦。
雖然丁手套產能擴展有所放緩，但平均售價從5月開始持穩攀升了5%，相信該公司利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）賺幅將在第3季，從14%恢復至17%到18%之間。
至于末季業績，估計可看到微幅復甦，並在2017財年首季開始顯著改善。
該公司截至5月底的第三季丁手套面對競爭加劇和價格壓力，平均售價按年跌17%，使盈利賺幅下滑至16%，對比天然橡膠手套為18%。
此外，頂級手套持續通過自動化和自家製設施來改善效率。至于市面上的併購機率，該公司未有列出要收購的小型保險套製造商和醫療手套業者。
產能擴展方面，F27蘆骨工廠將在今年11月全面運作，額外增加20億只丁手套產能，再加上F30工廠的部分產能投產，料2017財年總產能將增加14%，但擴展計劃主要的風險是招聘外勞困難。
頂級手套在交出低迷第3季業績表現后，股價陷入過度跌勢，因為我們相信最壞的情況已過，盈利在平均售價攀升和原料價格放緩下將復甦。
頂級手套週二（2日）休市起2仙，報4.35令吉；閉市平盤掛4.33令吉，成交量154萬9200股。
