威城凭单数量多 想赚钱时机要对

温世麟－窝轮资本总执行长

威城（VS，6963，主要板工业）股价在7月走势不俗。

该股从7月1日的1.18令吉价钱一度上升接近两成至1.40令吉。该公司在7月25日，宣布以6000万令吉现金买进NEP控股的20%股权，股价在之后就走低。

NEP主要是生产“钻石能量水”滤水器。在这项交易中，NEP股权卖家提供截至2017年6月30日止财政年4000万令吉的税前盈利担保。威城在宣布收购NEP后，股价触到1.40令吉便掉头回调，并在上周五7月最后一个交易日以1.32令吉闭市。

威城是大马股市比较少数有公司凭单以及备兑凭单同时交易的公司。

目前，共有7项由4家发行商发出的威城认购凭单。它们分别是由麦格理发出的 VS-CF和VS-CH，马银行发出的VS-CA,VS-CB和VS-CC，肯纳格发行的VS-CE以及兴业投资银行发的VS-CG。

时间值耗损加速

此外，威城也同时有发本身的公司凭单（VS-WA）。投资者若有意小刀锯大树可参考上述8项凭单。

除了麦格理发出的VS-CF（行使价1.30令吉）和VS-CH（行使价1.20令吉）属价内凭单以外，其他凭单都是因为行使价比母股价高而属于价外凭单。其中属于公司凭单的VS-WA期限最长在2019年初才到期。该凭单的行使价是1.65令吉。

JF Apex证券行在威城宣布收购NEP后对该股给予正面的看法。该行认为，威城能够从NEP进军中国受惠并给予该股1.50令吉的目标价。认同该证券行看法的朋友，若想取得杠杠效应的话，可以考虑威城的凭单。

根据以上的目标价，威城的上升目标仅算是中和。这使得投资者若要通过凭单受惠的话需选择价内或者是轻微价外的凭单。不过价内和轻微价外的凭单都是备兑凭单。它们的期限比较短而且面对时间值耗损加速的风险。

除非投资者对股价上升的时间掌握的很好，买卖威城备兑凭单的风险还是比较高的。不过根据最近交易，大马股市投资者还是比较倾向投资公司本身发出的凭单VS-WA。