公积金账户如何选？ （上篇） 公积金转去伊斯兰公积金储蓄？ 专家：资讯不足宜先观望

（本报刘洁云摄）

独家报导：邱佩勋/林玉敏

（吉隆坡3日讯）今年8月8日起，雇员公积金局（EPF）将让会员自行注册，选择是否在明年起转去伊斯兰公积金储蓄（Simpanan Shariah，早前译伊斯兰公积金账户，EPF-i)。在当局提供的有限资讯下，会员对此新账户似乎毫无头绪，会员该如何决策？又该注意哪些决策事项？

市场人士普遍欢迎此举可为会员带来更多投资选项，但专家建议，会员应该根据本身要求拟定标准，例如最低回酬率和投资组合，再决定是否转至新账户。

如果因资讯不足无法作出决定，会员不妨先观望，维持传统账户，日后仍有机会加入EPF-i。

选择哪个账户，关乎公积金局会员未来的退休保障。为了让会员更了解和作出选择，《中国报》特此主办一场圆桌会议，邀来中总社会经济研究中心执行董事李兴裕和奕丰资本（iFAST Capital）私人有限公司董事经理陈奕冠，分享他们的见解。

由于公积金局不是强制所有会员转向EPF-i，而是提供会员选择权，陈奕冠认为，这是当局明智之举。

“会员多个投资选项是好事，尤其EPF-i或传统储蓄账户各有所长。”

到底会员是否应该在这时间点，选择转向EPF-i？

李兴裕认为，这可因个人需求而有异，以他本身为例，因已年届50多岁，故会着重相对稳定的投资。

“例如我会先考量EPF-i是否可保证5%的利息，或至少要高过定期存款利息。之后再来看投资组合，投资在哪些领域，这些是我优先考虑的条件。”

应该保证5%利息

在资料有限的情况下，陈奕冠和李兴裕都采取观望态度，选择保留现有传统账户 。

陈奕冠说：“资料有限的情况下，会比较难作出选择，投资最重要是要有一定的资讯。个人看法是可以采取观望的做法（保留传统账户），待明年开始运作后有更多资讯时再作出考量。”

他说，EPF-i的初步规模为1000亿令吉，公开给所有会员注册申请，公积金局曾透露，将每年增加EPF-i的规模。如果会员此次没有申请转至EPF-i，日后还是可以再决定是否转向EPF-i。

EPF-i利息长期或超越传统账户

EPF-i的利息，长远下来也有可能超越传统账户的利息表现。

李兴裕说：“根据银行界的数据，符合伊斯兰教义的基金自2010年以来，偶尔取得负回酬，但长期来说，回酬还是比传统基金来得高。”

根据公积金局，为了符合伊斯兰教义（Shariah），与传统账户相比，EPF-i无法承诺利息。当局向来提供最低2.5%回酬率担保或高于通货膨胀率2%的派息率给会员。

陈奕冠说：“虽然当局无法承诺EPF-i的利息，但相信当局考量到会员和市场对EPF-i的信心，将做好‘安全垫’，参与部分固定投资，以扶持派息。”

他相信，经济环境将主导EPF-i和传统账户的表现。长远而言，EPF-i和传统账户的利息将不相上下。

料不会分薄传统账户利息

由于EPF-i是由原班人马管理，市场担心EPF-i的推行会分薄传统账户的利息；唯专家认为，公积金局作为专业机构可以妥善处理，理论上不会影响传统账户会员的回酬。

陈奕冠坦言，当局推介EPF-i供会员多项投资选择固然是好事，但推行新措施时却少了透明度。

“当局只是透露目前的整体投资资产，已有45%属于符合伊斯兰教义的资产，但没有详细说明会从现有的投资组合中，抽出哪些伊斯兰资产进入EPF-i。如果当局将所有高回酬且符合伊斯兰教义的资产都归纳进EPF-i，那就会引起爆发点，恐怕会影响传统账户的利息。”

话虽如此，但陈奕冠乐观相信，公积金局作为专业退休金管理机构，将会小心处理资产分配问题。

李兴裕则提醒说，当局如果未能妥当处理回酬课题，恐会引发种族课题。

长远而言，他和陈奕冠皆认为，传统账户和EPF-i应该交由两组不同的团队来管理，避免在回酬课题上引争议。

根据公积金局，EPF-i将由传统账户原班人马管理。同时，EPF-i将符合伊斯兰教义治理框架，即涵盖当局的伊斯兰咨询理事会（SAC），及伊斯兰教义合规功能，确保所有EPF-i的营运和管理，符合伊斯兰教义。

存款也源自非清真行业
李兴裕：应允许转回传统账户

无论从事什么行业，雇主都必须为员工缴纳公积金；李兴裕认为，既然公积金局在收取会员存款时，不介意其来源是否符合伊斯兰教义，在管理会员存款时也应该给予一定弹性，让会员选择存放在EPF-i的比重，而不是全数转至EPF-i，且一旦选择了就不能转回传统账户。

何不给予伸缩性

公积金局总执行长拿督沙里尔理扎曾在受访时透露，根据伊斯兰原则，一旦有关存款符合伊斯兰教义，就不能把有关存款投入在不符合伊斯兰教义的投资，所以会员一旦选择EPF-i，就不允许转回传统账户。但这些限制，引发了市场“没有回头路”的言论。

李兴裕举例说：“若会员在赌场工作，收入并不符合伊斯兰教教义。但当局仍接受有关存款，不是吗？既然公积金局不介意会员的收入来源是否符合伊斯兰教义，那么理论上，该局在管理会员存款时也应该给予一定弹性，让会员有权同时拥有传统账户和EPF-i，并自行选择传统账户和EPF-i的比重。”

“与其让会员只能在传统账户和EPF-i之间二选一，何不给予伸缩性，例如70%传统账户，30%EPF-i，或者传统账户和EPF-i各占50%，好让会员同时参与两者的投资。”

下周一开放申请
须亲自到柜台办理

今年6月，公积金局正式发布文告宣布，明年1月正式推出名为EPF-i的新账户，并在8月8日开放让会员申请。

据公积金局官网资料，目前尚未提供EPF-i网上报名注册服务。有意转向EPF-i的会员需携带大马卡（MyKad）亲临公积金局柜台办理。

公积金局是在去年4月21日至5月5日期间，展开为期两周的公积金会员退休强化方案问卷调查时，也针对符合伊斯兰教义账户的建议，征询会员意见。

不过，当时民众主要聚焦在公积金提款年龄和派息年龄，伊斯兰账户并非焦点。

这项调查刚开始进行不久，期间首相拿督斯里纳吉就在2015年投资大马大会宣布，支持保留公积金局会员在55岁领完所有存款的选项，并“抢先”宣布公积金局将在2017年推出符合伊斯兰教义的退休储蓄账户。

问卷调查结果未出，但首相已率先作出上述两项重大宣布，公积金局之后就此发布文告表示欢迎，但仍呼吁会员继续回应问卷调查提供意见。

至今年2月，公积金局副总执行长（投资）拿督莫哈末纳西尔接受采访时披露，公积金局将在2017年1月首创推出伊斯兰账户，初步基金规模约1000亿至1200亿令吉。这也是当局首次披露较具体的细节。

公积金局总执行长拿督沙里尔理扎随后多次出席活动或接受专访时，才陆续披露更多细节，包括为符合伊斯兰教义，新账户没最低回酬保障、会员一旦转至新账户就不能更改等。

陈奕冠：或为方便行政工作

陈奕冠不排除，当局只让会员二选一，可能是要避免行政上的混乱和不便。

“该局拥有许多会员，管理的存款规模庞大，如果没有设限或条例，会员可能三不五时就在传统账户和EPF-i之间转换，或更改账户比重。届时，当局在行政方面必定很头疼。

但他认为，为了达到双赢的局面，公积金局可让会员同时拥有传统账户和EPF-i，同时为避免行政上的不便，当局可考虑设期限，如每隔3年，让会员选择是否保留或转向EPF-i，及修改传统账户和EPF-i的比重。

※介绍

问：何谓EPF-i？

答：EPF-i是公积金局为会员提供选项，让会员有权在符合伊斯兰教义的情况下，参与投资。

问：公积金局推出EPF-i的用意是什么？

答：当局推介EPF-i主要因为会员的需求，期望他们的账户和投资符合伊斯兰教义。当局的调查显示，高达71%会员赞成推出伊斯兰账户。

问：当局何时实施EPF-i？

答：2016年8月8日起，公积金局将让会员自行注册，选择是否在2017年1月起转去EPF-i。

EPF-i从明年开始生效，有意转去EPF-i的会员，必须在今年12月23日之前注册申请转向EPF-i，前提是在基金投资限额1000亿令吉，及先到先得的情况下，转去EPF-i。

※特征

问：EPF-i的主要特点是什么？

答：

-不受宗教，种族及国籍限制，开放给所有会员

-依据符合伊斯兰教义Akad Wakalah原则管理并参与投资，公积金局被委托，代成员依据伊斯兰教义，管理会员的投资。

-获当局的伊斯兰咨询理事会批准

问：会员是否能够同时维持EPF-i和传统账户？

答：不能。会员只能有一个账户，即EPF-i或传统账户。

※注册

有意转向EPF-i的会员，得从8月8日起，亲临任何公积金局柜台，并携带大马卡（MyKad）（外国人则得携带护照），以核实身分，确认指纹。目前，尚未提供网上报名注册服务。

问：如何确认生效日？

答：会员申请EPF-i的有效日取决于：

-先到先得，根据年度伊斯兰教义规模

-由当局决定的任何其他条件

●一旦落实当年的年度伊斯兰教义规模，将从接下来的新一年生效。

●一旦EPF-i注册规模达到全年额度顶限，已尝试申请，但注册失败的会员，必须等待下一轮年度EPF-i规模分配。