贸易数据仍低迷 储备金年内重返千亿 难

报导：林玉敏

（吉隆坡8日讯）我国外汇储备金跌破1000亿美元（约4033亿令吉）大关1年了仍无起色，经济学家认为，进出口表现虽有改善但不大，加上外围负面因素持续，流入股市的外资还有很大的进步空间，外储难在今年重返1000亿美元水平。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕接受《中国报》电访时指出，尽管我国外汇储备保持稳定，过去几个月都处在950亿至970亿美元（约3831亿令吉至3911亿令吉）之间，但距离1000亿美元水平还有一段差距，似乎不太可能在年底触及此水平。

从我国经常账项盈余看来，李兴裕说，出口低迷和进口提高，贸易余额持续收窄。

他认为，要提高外汇储备需着重在通过外国直接投资（FDI），及净证券投资（net portfolio investment）。

或需靠外资

“外资已重返我国证券投资市场，但来自证券投资的外资成长缓慢，尤其股市的外资参与度欠理想。考量到6月份英国脱欧公投的影响，次季来自证券投资的外资，或比首季逊色。”

去年8月7日国行宣布，截至7月31日外汇储备金达3647亿令吉，或相等于967亿美元（约3900亿令吉）。

事隔1年，无论是外汇储备金，还是令吉走势似乎都没起色。国行上周五（5日）指出，截至7月29日国际储备金达3911亿令吉，或相等于973亿美元（约3924亿令吉）。

逐步收窄千亿大关差距

基于我国强劲基本面，艾芬黄氏资本研究认为，不太可能有大笔外资流出我国市场，年底国际储备金将收窄与1000亿美元（约4033亿令吉）大关的之间差距，或达980亿美元（约3952亿令吉）。

艾芬黄氏资本研究指出，美国表态将逐步升息，加上我国经济基本面仍强，该行认为，不会有大量外资流出我国。该行预计，我国外汇储备金将逐步增加，有望在今年底达到980亿美元（约3952亿令吉），比去年底的953亿美元（约3843亿令吉）略高。

该行解释，液化天然气（LNG）售价改善，将提高液化天然气和相关石油的出口，而制造业产品出口的成长也有望得以维持。

同时，考量到下半年展开的基础设施计划，该行认为，在更高的资本财货（capital goods）的需求下，将提高进口。

综合上述因素，该行预计，下半年贸易盈余的成长空间将受到限制，可能介于430亿令吉至440亿令吉之间，上半年贸易盈余为418亿令吉。

减息暗示看贬货币
料至年底保持4至4.1

李兴裕认为，国行不会“大动作”干预令吉走势，料令吉兑美元年底保持在介于4至4.1的水平之间。

“央行降息在某种程度上，将削减特定货币的吸引力。所以，从国行意外降息看来，似乎‘默认’允许令吉贬值，也暗示国行不会采取明显的干预货币举动。”

从基本面看来，他坦言，我国经济有所放缓，但不至于陷入衰退，所以中期内将在庞大的公共私营合作制（Public-Private Partnerships，简称PPP）基础设施开销下，扶持令吉走势。

不过，他强调，油价走势和美国经济数据，也将左右令吉动向。

展望令吉兑美元走势，他相信，年内将维持在介于4至4.1的水平之间。

“美国近期公布的经济数据，都超越市场预测。这将让市场更看好美元，带动美元走强，影响令吉兑美元走势。”

根据国行报价，令吉兑美元周一（8日）上午9时开盘报4.0495，低于上周五（5日）闭市的4.033，中午12时挂4.046，截至傍晚6时报4.0405。