貿易數據仍低迷 儲備金年內重返千億 難

報導：林玉敏

（吉隆坡8日訊）我國外匯儲備金跌破1000億美元（約4033億令吉）大關1年了仍無起色，經濟學家認為，進出口表現雖有改善但不大，加上外圍負面因素持續，流入股市的外資還有很大的進步空間，外儲難在今年重返1000億美元水平。

中總社會經濟研究中心執行董事李興裕接受《中國報》電訪時指出，儘管我國外匯儲備保持穩定，過去幾個月都處在950億至970億美元（約3831億令吉至3911億令吉）之間，但距離1000億美元水平還有一段差距，似乎不太可能在年底觸及此水平。

從我國經常賬項盈餘看來，李興裕說，出口低迷和進口提高，貿易余額持續收窄。

他認為，要提高外匯儲備需著重在通過外國直接投資（FDI），及淨證券投資（net portfolio investment）。

或需靠外資

“外資已重返我國證券投資市場，但來自證券投資的外資成長緩慢，尤其股市的外資參與度欠理想。考量到6月份英國脫歐公投的影響，次季來自證券投資的外資，或比首季遜色。”

去年8月7日國行宣佈，截至7月31日外匯儲備金達3647億令吉，或相等於967億美元（約3900億令吉）。

事隔1年，無論是外匯儲備金，還是令吉走勢似乎都沒起色。國行上週五（5日）指出，截至7月29日國際儲備金達3911億令吉，或相等於973億美元（約3924億令吉）。

逐步收窄千億大關差距

基於我國強勁基本面，艾芬黃氏資本研究認為，不太可能有大筆外資流出我國市場，年底國際儲備金將收窄與1000億美元（約4033億令吉）大關的之間差距，或達980億美元（約3952億令吉）。

艾芬黃氏資本研究指出，美國表態將逐步升息，加上我國經濟基本面仍強，該行認為，不會有大量外資流出我國。該行預計，我國外匯儲備金將逐步增加，有望在今年底達到980億美元（約3952億令吉），比去年底的953億美元（約3843億令吉）略高。

該行解釋，液化天然氣（LNG）售價改善，將提高液化天然氣和相關石油的出口，而製造業產品出口的成長也有望得以維持。

同時，考量到下半年展開的基礎設施計劃，該行認為，在更高的資本財貨（capital goods）的需求下，將提高進口。

綜合上述因素，該行預計，下半年貿易盈餘的成長空間將受到限制，可能介於430億令吉至440億令吉之間，上半年貿易盈餘為418億令吉。

減息暗示看貶貨幣
料至年底保持4至4.1

李興裕認為，國行不會“大動作”干預令吉走勢，料令吉兌美元年底保持在介於4至4.1的水平之間。

“央行降息在某種程度上，將削減特定貨幣的吸引力。所以，從國行意外降息看來，似乎‘默認’允許令吉貶值，也暗示國行不會採取明顯的干預貨幣舉動。”

從基本面看來，他坦言，我國經濟有所放緩，但不至於陷入衰退，所以中期內將在龐大的公共私營合作制（Public-Private Partnerships，簡稱PPP）基礎設施開銷下，扶持令吉走勢。

不過，他強調，油價走勢和美國經濟數據，也將左右令吉動向。

展望令吉兌美元走勢，他相信，年內將維持在介於4至4.1的水平之間。

“美國近期公佈的經濟數據，都超越市場預測。這將讓市場更看好美元，帶動美元走強，影響令吉兌美元走勢。”

根據國行報價，令吉兌美元週一（8日）上午9時開盤報4.0495，低於上週五（5日）閉市的4.033，中午12時掛4.046，截至傍晚6時報4.0405。