沙布拉肯油 唯一个股认沽凭单

温世麟硕士－窝轮资本总执行长

认沽凭单是给投资者做空相关资产的产品。在股市中，如果投资者看淡股价，他可以选择买进“价钱理论上会在股价下跌中上升”的认沽凭单。

认沽凭单允许持有人以行使价卖出股票。市价越跌越低，认沽凭单的价值便会越涨越高。

认沽凭单在马股市也出现了一段日子。目前在马股交易的认沽凭单虽然和认购凭单比较下不多，但我们可以看到一些认沽凭单尤其是恒生指数的认沽凭单，有时候会有很大的交易量。

曾几何时大马股市也有不少个股的认沽凭单，不过随着它们届满后，目前还在股市交易的个股认沽凭单，只剩下由兴业投资银行发行的沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板贸服）认沽凭单SKPETRO-HD。

为什么只剩下那么少个股凭单呢？

个股认沽凭单对发行商来说没有指数凭单那么容易操作。发行商一般上来说都是要把风险控制好。指数凭单因为相关资产有期货可以对冲，可以轻易控制风险。只要买进相关期货指数认沽期权，发行商便可卖出认沽凭单。

反而个股认沽凭单方面，发行商控制风险没指数凭单那么容易，这是因为在大马股市要卖空个股还是不太容易。

我们的卖空机制还未成熟，要参与卖空行列也不太容易。除非股市方向显著看淡，发行商很少会发个股认沽凭单。

沙布拉肯油从3月2.18令吉的高峰已下跌不少。尽管该股在上周因石油价大涨而上升，证券行普遍上还是看淡其股价。

安联星展证券行在7月29日发表的研究报告建议投资者，卖出沙布拉肯油并给予1.16令吉的目标价。TA证券虽然把目标价设在接近目前市价水平，但也建议投资者沽出该股票。

尽管如此，投资者若看好沙布拉肯油的话也还有很多选择，因为目前还有超过10项沙布拉肯油的认购凭单在交易，所以还是看好股价的朋友比较容易找到适合的投机工具。