马资源 短期仍有扬升空间

★券商：MIDF证券研究
★目标价：2.08令吉

马资源（MRCB，1651，主要板房产）股价于7月初由近期低点回升23.5%，在公共交通导向（TOD）发展项目和柔佛东部疏散大道（EDL）的扶持下，短期仍有扬升空间。

同时，柔佛东部疏散大道的脱售计划将降低该公司债务水平，释放资产负债表，帮助业务表现取得进一步成长。我们假设该大道价值有约13亿令吉，以大马依斯干达的潜在车流量增长来看，出售股权相对于直接脱售高速公路来说是更好的选择。

另外，马资源未来3年的盈利表现将持续获得旗下建筑业务的扶持，如总值15万8000令吉的订单、槟城中环广场（Penang Sentral）发展项目和Kwasa白沙罗城镇计划（Kwasa Damansara）。

其中，Kwasa白沙罗城镇计划的MX-1发展工程总成本为80亿令吉，料为该公司带来新一轮的催化剂。

所以，我们维持该公司“买进”评级，目标价2.08令吉。

马资源周一（15日）休市暂挂1.30令吉；闭市则以1.29令吉挂收，跌2仙，交投476万9800股。