頻譜支付方式影響獲利 電訊股遭拋售

(吉隆坡1日訊)大馬通訊及多媒體委員會(MCMC)已就年初分配的900MHz 和1800MHz頻譜,知會電訊業者相關價格,儘管業者尚未決定支付模式,但料將影響業者成本架構,潛在受影響盈利介于6%到9%。

大眾投資研究指出,確實的一次性價格為6億至8億1700萬令吉,每年介于5100萬至7000萬令吉。這個價格雖然不會過于昂貴,但不利于業者的成本架構,同時估值的下行調整為10%到14%之間。

電訊業者股價陷入跌勢,其中明訊(MAXIS,6012,主要板貿服)盤中一度挫16仙,下探6.12令吉,休市收窄跌幅至4仙,報6.24令吉。閉市時,該股報6.19令吉,跌9仙,成交量621萬2300股。

亞通(AXIATA,6888,主要板貿服)休市跌1仙,報5.48令吉;閉市報5.42令吉,跌7仙,成交量1118萬100股。

數碼電訊(DIGI,6947,主要板基建)一度挫8仙下探4.94令吉,休市平盤報5.02令吉;閉市掛5.01令吉,跌1仙,成交量656萬3300股。

肯納格證券研究指出,新制度會帶來負面影響,因業者每年需要支付7000萬至8000萬令吉的頻譜費用。若業者選舉一次性支付頻譜收費,2016財年的核心稅后歸屬股東淨利(PATAMI)將減少33%到49%。

如果這筆款項拉長到5至15年來支付,估計業者的2016和2017財年核心稅后歸屬股東淨利受影響程度僅介于0.7%到10%。

該行相信電訊業者多會選擇長期攤還計劃,對有關單位而言將以5年期的償還計劃為基礎。

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