次季財報遜預期 市場聚焦預算案

（吉隆坡2日訊）2016年次季企業財報告一段落，券商大多認為企業表現不如預期，第3季業績也不會有明顯增長；豐隆投銀研究預期，企業賺幅短期內承受各方壓力，但馬股在2017年財政預算案公佈後，可望進一步扭轉情勢。

豐隆投銀研究指出，儘管次季國內生產總值（GDP）達4%，但企業收入仍持續衰退，短期內賺幅承受成本壓力（薪資、能源價格和疲軟的令吉）和具挑戰性的財政狀況（政府壓榨私領域）。

在盈利前景謹慎的情況下，該行預期企業將走過衰弱的盈利周期，10月21日預算案的到來，以及國內經濟觸底回升，相信企業財報也會隨著經濟改善而走揚。

或提前大選

豐隆投銀研究進一步指出，國家銀行也準備好通過寬鬆政策支持經濟成長，這對整體市場有正面影響。結合改善的財政狀況、低外資持有率和提前大選的可能性，市場具備衝上更高水平的潛力。

針對次季財報，大眾投資研究指出，石油和天然氣領域在次季仍是“落後大市”，建築領域也受影響；市場和經濟的波動性對企業表現的影響高過預期。

聯昌證券研究則指出，在該行114個關注的公司裡，40%企業財報低於預期（首季為36%），但相比上個季度的8%，次季則有14%企業財報優於預期。

指數明年上看1880點
銀行建築業獲看好

聯昌證券研究持續看好銀行和建築業，率先提出2017年富馬隆綜指目標達1880點目標，2016年水平則從1700點上調至1730點。

根據最新財報，該行下調2016年每股收益（EPS）至1.3%負增長。儘管如此，該行仍對市場保持信心，預期下半年企業將獲得較強勁盈利表現，主要受惠於原產品、銀行和建築業。

“我們上調2016年富馬隆綜指目標至1730點，以反映較高3年平均移動16倍本益比的水平。我們也根據2018年盈利預測和16倍本益比，推算出2017年富馬隆綜指目標1880點。”

該行看好銀行業2017年估值吸引力和盈利復甦，認為大型項目訂單將推動建築業發展，另外也看好一些收入前景好的小股項。

馬銀行投銀則認為，馬股直到明年才有機會收復成長；在美國利率調整的不確定性和總統大選前提下，該行維持2016年富馬隆綜指目標1710點，對9月和第4季上旬走勢維持謹慎態度。

“特別在富馬隆綜指落後大市和2017年企業盈利成長復甦的情況下，任何關於第14屆提早大選的徵兆都可能提高估值水平。”