溫世麟：業績扭轉 立藝企業憑單值得留意
溫世麟－窩輪資本總執行長
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立藝企業（DIGISTA，0029，主要板科技）過去3年都虧損。不過該公司在新財政年（2016年9月）的首3季已經取得了很好的業績。雖然最后一季業績仍未出爐，公司已經在業績報告表示全年業績會有盈利。立藝企業有兩項公司憑單在大馬股票交易所上市，分別是DIGISTA-WA和DIGISTA-WB。
立藝企業目前業務以資訊通訊科技、建築和產業發展為主。該公司在今年6月底結束的2016財政年首3季取得了1371萬令吉的淨盈利，比2015財政年同期的351萬令吉，淨利增長接近3倍。該公司在業績報告表示，政府公共工程局項目的完成為公司帶來顯著盈利。
立藝企業在業績報告中，也對公司業務表示樂觀。這是因為公司已擬定數項措施注重擴展資訊通訊科技業務。其中包括中央監控系統（CMS）的業務。
該公司也在7月底宣佈，已完成大馬國家科技促進中心建設工程，將從今年9月1日起，落實為期15年、每月收費達301萬2066令吉的資產管理服務特許經營權。這項特許經營權落實將對截至2017至2030年9月30日止財政年的盈利和淨有形資產帶來正面效益。
理論上不便宜
在兩項憑單中，DIGISTA-WA還有6個月左右到期。該憑單的溢價達6.3%，比溢價高達97%的DIGISTA-WB吸引投資者。DIGISTA-WB在2023年4月才到期。雖然它26仙的行使價比DIGISTA-WA只有13仙的行使價高，理論上比DIGISTA-WA略微吸引。DIGISTA-WB的引伸波幅達到42.8%，比DIGISTA-WA的54.1%低。不過，它們的引伸波幅都比母股目前的短期歷史波幅高。這意味這雙憑單從理論上並不低廉。
從槓桿的角度來看，DIGISTA-WA高達3.16倍的有效槓桿，比DIGISTA-WB達1.82倍優勝。如果要做短期投機，槓槓比率較高的DIGISTA-WA會是較好的選擇。
