邱佩勋：当退休产品不能抗通胀

──财经组副主任

当理财产品变成高风险的“易燃物”，当退休产品无法保本不能抵抗高通货膨胀，你还可以做什么？这不是假设性的问题，这是真实会发生的情况。

在中国，许多存户把资金从传统的银行存款，转向回酬更高的理财产品。这种经过包装、称之为“理财产品”的背后，可能是很复杂的短期投资工具，从债券、货币市场基金和股票都有。

惠誉警告，这些规模越做越大的理财产品会为金融系统带来新的信贷风险。当地许多中小型银行，越来越依赖透过理财产品筹集资金，也借此增加手续费收入。但全球经济复苏缓慢，加上新的潜在风险如英国脱欧，都可能让这些理财产品的投资蒙亏。

中国这批规模庞大的理财产品，有多少是投资在复杂又高风险的投资工具上？似乎难以取得正确数据。中国政府2014年已开始管制这现象，至今却未见很大进展。

庆幸的是，这种情况不是（未）发生在马来西亚。但本地存户，尤其接近退休的存户不见得很好过。因为在这种低利率甚至负利率时代，碰上经济不景、回酬不如好景时的双位数成长时，基金经理告诉你：请做好迎接低回酬率的时代。晴天霹雳！

雇员公积金局截至6月底次季的股市投资收入，按年下跌26%（部分因为减值）；资产回酬则微增0.8%。但公积金局保证，仍会提供会员比通胀率至少高2%的回酬率。

高回酬产品风险大

我国7月通胀率按年增长1.1%，若加上2%，公积金局保证回酬率至少有3.1%，但这也和银行的定存利率没差很多。

再者，其他退休金机构或私人退休计划（PRS）基金经理已表示，退休金的投资回酬已出现放缓或下跌趋势，要大家做好心理准备，至少在未来两三年的回酬率不会有10%以上。这是很务实的说法，毕竟那是退休金投资组合，风险较低，投资策略也更保守。

但这不代表市场上没有高回酬产品，只是风险肯定会更高。如果有人介绍那些一再强调高回酬的投资产品，请一定要三思再三思，尤其那些快速致富计划，绝对不是一般人可沾染的。