邱佩勛：耶倫奶奶的打鷹論

(財經組副主任)

上週的國際財經新聞很精彩，國際油價相關的新聞此起彼落，然後中國出口意外大跌，新加坡維持貨幣政策、新元照貶、第3季經濟預估按季萎縮4.1%等……來不及讓投資者消化的新聞，讓大馬股匯也隨著橫擺了整個星期。

中國9月份以美元計算的出口按年跌10%至1845億美元（約7765億令吉），創今年2月以來最大跌幅，遠遜於經濟學家預期，突顯在全球需求持續低迷下，貿易復甦之路依然難行。而且，中國接下來也不能免於美聯儲利率政策、總統大選，還有英國脫歐等的影響。

對大馬而言，以上所有因素都會讓我國經濟不停打噴嚏。而且本地市場還沒來得及消化外圍消息之際，耶倫奶奶又說話了。

美聯儲主席耶倫於美國時間上週五發表談話，這次她沒有提到利率或升息時間點，卻提到若要逆轉2008-2009年金融風暴造成的創傷，美聯儲可能得短暫採用“高壓政策”。

她說，儘管得冒著更高通脹率的風險，當局還是得物色進一步降低失業率和刺激消費的政策，藉此說服更多企業投資、改善信心，並讓更多人就業。

大家把這番言論詮釋為：美聯儲看來願意讓通脹率超過2%的目標。有經濟學家認為，耶倫似乎是在打臉美聯儲內支持盡快升息的鷹派，相信她要表達的是“你不必因為通脹率超過2%，就急著收緊政策”。

為不升息鋪路

投資者雖預測美聯儲將於12月升息，但也相信，當局在這之後不會再積極升息。更何況，美聯儲在之前的議息會議上演了很多次“狼來了”的戲碼，每次都維持去年12月至今的利率水平。

耶倫最新的偏鴿談話，如果是在為不升息鋪路，那看來會為亞洲和新興市場本週的股匯市帶來一陣激情。再怎麼說，只要資金不撤離，包括大馬在內的區域股匯市都可能受惠。

我國本週五將迎來最新財政預算案，只要稍有一些振奮人心的消息傳出，說不定還會出現短暫的預算案前漲潮。當然，這一切純屬推測。