盈利表現大漲 鋁價續升齊力受惠

券商 ：肯納格證券研究
合理價：5令吉

齊力工業（PMETAL，8869，主要板工業）提升附加價值產量並減低生產成本后，最新盈利表現大漲，在鋁價持續升勢下，長期前景備受看好。

齊力工業首9個月核心淨利達2億7300萬令吉，與預期相符，並且宣布派發2仙中期股息，使年初至今的每股股息達8仙。

按年比較，該公司的核心淨利增15%至2億7300萬令吉，其中製造營業額大漲54%，由沙馬拉祖工廠第三階段的新產能擴展推動。同時，製造業務的稅務與攤銷前盈利（ EBIT）按年攀升1.6倍，達6億令吉，其中賺幅改善至13%。

不過，齊力工業的利息開銷抵消部份收益，增43%至1億1300萬令吉。

“我們正面看待齊力工業的長期前景，估計鋁價將在2017財年維持上升趨勢，平均達每公噸1700美元（約7150令吉），主要由供應減少和汽車領域使用量增加貢獻。”

年初至今，鋁價已攀升17%，並在10月28日達每公噸1719美元（約7230令吉）。齊力工業的上游業務獲得原料供應，長期而言有助穩定成本。

該公司2016和2017財年核心淨利預測，維持在3億4300萬令吉至4億6100萬令吉。

我們維持該股“跑贏大市”評級，目標價為5令吉，若紅股和股票拆細除權后目標價為1.79令吉。

截至週二（1日）閉市時，齊力工業報4.35令吉，跌 1仙，成交量239萬8300股。