推出教程平台获看好 文语控股小型股首选
◆券商：联昌证券研究
◆目标价：2.82令吉
文语控股（SASBADI，5252，主要板消费）2016财年核心净利虽然因为劳动成本走高，下挫18%至1260万令吉，但仍是我们小型股的首选股之一。
较低核心净利主要来自较高劳动成本、新创直接销售部门成本和延迟获得合约等因素。
今年5月，文语控股推出直接销售部门，而iLearnAce教程平台作为首个产品，将成为主要收入成长动力。这个时机很好，因平板电脑和智慧型手机日渐普及。
我们预测，iLearnAce在2017财年销售额将达2000万令吉，2018财年达1亿4000万令吉；该公司直接销售部门目前拥有约2000个分销商。
我们预期iLearnAce的营业额和净利在未来几年有爆炸性成长，预测2017至2019三个财年的每股收益年复成长率（CAGR）将达到72%的强劲数字。
此外，该公司截至8月有600万净现金在手，资产负债表强劲。文语控股在今年1月私下配售新股筹资3160万令吉，应该可以帮助该公司对未来任何合并案进行融资。该公司计划每年至少有一单合并案。
未来几年较预期强劲的iLearnAce销售和新的合并案，都是文语控股获得潜力重新评估的催化剂。
文语控股周三（2日）闭市升1仙至1.36令吉，成交量712万3500股。
