黑天鵝會出現嗎? 特朗普若當選嚇跌 股匯經

（紐約7日訊）希拉莉“電郵門”余波雖說隨著美國聯邦調查局（FBI）宣布不起訴而暫緩，但美國總統大選會否出現特朗普當選的“黑天鵝”事件還沒人敢說得準！

數據分析網站 FiveThirtyEight 綜合多家民調及媒體數據，希拉莉的支持率已從10月28日的49.6%下降到48.5%，目前僅領先特朗普約3個百分點；希拉莉仍有67.6%機會贏得大選，特朗普則有32.3%，但這一差距正在收窄。

市場預測，特朗普若真的當選美國總統，將成為歷來最厲害的“黑天鵝”事件，這也可能導致股市崩盤、全球經濟陷入衰退、美元貶值等等的金融動盪。只有金價和油價會逆勢揚升。

股市崩盤全球衰退

布魯金斯學會經濟學教授沃費爾（Justin Wolfers）和哲茲威特（Eric Zitzewitz）發佈報告稱，如果特朗普當選將令標普500指數、英國和亞洲股市估值降低10至15%。

同時，麻省理工學院經濟學家西蒙約翰申（Simon Johnson）指出，股市也將崩跌，全球將陷入衰退。

The Lindsey Group首席市場分析師彼得博克瓦也有雷同看法，稱特朗普獲勝可能會導致市場快速、下意識的拋售，許多投資者將選擇先行賣出股票，然后再提出問題。

但特朗普當選后數天乃至數周內，精心挑選投資組合的投資者，將逐家公司、逐個行業、逐種貨幣做出買賣決定。

撤換主席升息觀點模糊

不過，股市最大的考驗可能與美聯儲未來的領導相關。

高盛在致客戶的一份報告中指出：“儘管特朗普已明確表示，若當上總統將不會任命耶倫擔任主席，但主席人選仍具很大不確定性。”

報告稱：“他對美聯儲政策的指責有些模糊，曾表示低利率維持時間過長，但也警告加息將帶來消極影響。我們預計金融市場認為特朗普獲勝將產生輕微的鷹派影響，因此鴿派傾向的美聯儲將發生改變。”

Capital Economics首席美國經濟師阿什沃思相信如果特朗普當選，耶倫可能辭職。而摩根士丹利策略員今年較早前也在大選預測報告提過耶倫辭職的可能，惟指機會不大。

另外，特朗普的反貿易政策將導致經濟大幅放緩，跟英國脫歐后的經歷相似。

歐洲經濟如此脆弱，以致于特朗普的貿易導向型經濟衰退，將使歐洲陷入全面衰退之中，可能會引發嚴重的銀行業危機。

黃金=大贏家油價獲扶持

市場一般相信，特朗普勝出勢刺激避險需求，黃金、白金和白銀價格前景看俏。

匯豐首席貴金屬分析員斯蒂爾直言，無論美國大選最終結果如何，黃金將“一注獨贏”。

如果特朗普當選，金價料上漲至每安士1500美元（約6352.50令吉）；若是希拉莉勝出，金價亦可上探1400美元（約5929令吉）。

斯蒂爾表示，兩名總統候選人均支持修訂貿易政策，只是程度不同。若特朗普的民主黨取得國會控制權，或進一步刺激黃金需求，因華府可能增加財政開支振興經濟。

同時，特朗普承諾放寬環保規例及提倡“乾淨煤”，他勝選將使天然氣價格勢受壓，煤價則有支持。

如果他廢除現任總統奧巴馬與伊朗的核協議，可能使油價上升。

若承諾對抗氣候變化的希拉莉勝出，對煤價和油價構成壓力，天然氣價格可能受支持。她主張取代煤發電，以天然氣作為過渡燃料，逐步走向再生能源。

美元貶值日圓歐元看漲

荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟師羅拔特卡爾奈（Robert Carnell）指出，一旦特朗普勝出，由于美國聯儲局的加息步伐將再延遲，美股及美元亦會急跌。

他指出，主要是特朗普的支持者大多反對自由貿易，認為過分開放的貿易，令美國人工作及工資受壓，因此這將改變美國的政策方向。

市場擔心這將影響美國與全球多國的貿易關係，因而影響美元地位。

《香港文匯報》報導，美國經濟不確定性將難免令美元受壓，市場對美國甚至全球經濟疑慮加深，資金自然流向日圓及黃金等避險資產。

羅拔特卡爾奈估計，特朗普當選，與美國有較緊密貿易及關係的貨幣，如加元及墨西哥披索會有較大貶值壓力，人民幣則會維持逐步貶值。相反，歐元及日圓因避險情緒升溫，會顯著走強。

SVB金融集團高級顧問斯克托估計，美元兌日圓將在特朗普勝出的24小時內，下滑至1美元兌99.50日圓；若是希拉莉勝選，美元兌日圓則會升至1美元兌105.25日圓。

瑞銀財富管理南亞太區首席投資總監鄭汪清預期，若特朗普勝選，亞洲資本市場很可能立即遭到拋售，但日圓將受益于避險情緒飆升。