令吉貶出口商得益 具海外業務同樣是贏家

（吉隆坡14日訊）令吉貶值不斷，相信最得益的非出口商莫屬；其中原產品和製造品的出口商將更具競爭力，同時許多已成功拓展海外市場的上市公司亦可從匯率收益中獲利。

聯昌證券點名億維雅（HEVEA，5095，主要板工業）、頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）及常青纖維板（EVERGRN，5101，主要板工業）料是大贏家。

受惠的出口商，包括手套生產商、保險套製造商、種植業者、半導體業者和木材公司。這些公司可從賺幅提升享有盈利豐收，因為不是所有匯率收益都轉嫁買家。

此外，大馬企業在過去10至15年積極擴展海外，在海外有大規模業務的企業可從令吉疲弱受惠，這是基于源自海外業務的盈利貢獻兌換成令吉后將有較高盈利表現。

37個潛在贏家

報告列出因令吉疲軟而出現的37個潛在贏家，圖表所列出的是以出口業務為主及營業額以美元計價的上市公司。

另外，汽車、航空和食品飲料業者若無法提高售價，抵消令吉疲軟帶來的較高營運成本，或成為最大輸家。承包商和能源業者也會從令吉疲軟稍微受影響，尤其是所需的物品屬進口，但估計盈利影響甚微。

至于非令吉計價貸款對企業盈利的影響，該行指出，所追蹤的非銀行上市公司具體面資產負債表，截至2015財年底的淨負債率平均只有0.24倍。

同時，IOI集團（IOICORP，1961，主要板種植）、合順（UMW，4588，主要板消費）和亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿服）可能交出占2017年淨利最大的非令吉貸款匯率虧損，但屬非持續性類型。

或有一次性匯率收益
手套業者是大贏家

令吉疲軟已提振手套相關股項，因業者有超過95%營業額以美元計價，可從中套利取得一次性匯率收益。

根據聯昌證券研究分析，令吉兌美元每貶值10仙，手套業者2016至2018財年盈利預測將提高3%到6%，但這是在沒有轉嫁任何成本節省情況下的計算，然而這可能性不高。

手套業者相信是主要贏家，從令吉疲軟節省成本也可修飾近期的原料價格漲勢，天然橡膠和丁月青橡膠按季比較分別上揚11.2%和9.4%。

同時，該行指出，令吉的波動提供領域交易機會，匯率收益將限制價格競爭和原料價格攀升。速柏瑪（SUPERMX，7106，主要板工業）、頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）和康樂（KAREX，5247，主要板消費）將是短期令吉疲軟的潛在贏家。

不過，手套股繼上週五（11日）大漲后，週一（14日）普遍回吐漲勢，其中頂級手套早盤一度跌11仙至5.13令吉，休市跌7仙，報5.17令吉。頂級手套閉市掛5.10令吉，跌14仙，成交量866萬3100股。