110亿国债明天到期！令吉 马股又告跌

报导：林慧莲、叶爱云

（吉隆坡14日讯）上周五（11日）令吉因特朗普当选美国总统已历经一轮动荡，元气大伤，至于明日将到期的110亿令吉政府债券，经济学家指市场已计入上述风险因素，反观特朗普政策中尚存许多不确定性，才是令吉未来最惧怕的！

丰隆投资银行分析员兼经济学家费丽西亚向《中国报》指出：“令吉真正要担心的是特朗普，他才是目前主宰令吉命运的关键，预见令吉今年底甚至到明年都将那么动荡，今年底令吉兑美元料介于4.20及4.50之间波动。”

她说：“明日（15日）会有总值110亿令吉的政府债券满期，这是市场已知的风险，因此令吉走势早已计入上述风险因素。”

令吉上周五（11日）在岸外市场急贬后又要面对明日110亿令吉政府债券到期，外资持续外流，令吉兑美元难以止血。

外资持逾55亿大马国债

根据雅虎实时汇率报价，令吉兑美元的岸外价上周一度贬低至4.55，截至今日下午7时半则报4.3385。根据国家银行官网，令吉兑美元开市下跌1.04%至4.335，截至休市同样报4.335。

针对明日到期的110亿国家债券，李兴裕说，国家债券不是全由外资持有，而本地持有国家债券的多为大型机构投资者，他们并没有卖出令吉的必要。

“如果说这110亿债券一半由外资持有，换算美元约为12.7亿，国家银行有能力吸收这个冲击。”

据“彭博社”报导，目前外资持有大马国家债券达55亿3000万美元（约239亿令吉）。

国行令吉报价
跌至近10个月新低

美元需求增强，影响国行令吉兑美元周一（14日）开盘报4.335，跌至近10个月新低。

根据国家银行资料，今年1月份令吉兑美元大部分时间都收报4.30水平，期间几日更见4.40水平。自1月22日收报4.304后，汇价就持续走稳在4.30以下水平价位。

国行周一开盘和休市价同报4.335，较周五闭市价下跌1.04%。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出，上周五（11日）或有很多岸外投资者想要脱手令吉资产但不成交，在国行今日正常交易的情况下，美元需求走强自然压制现货令吉汇价。

上周五国行令吉兑美元现货价格闭市报4.29，跌幅0.6%，波动不大，但是岸外无本金交割远期外汇（non-deliverable forward，简称NDF）市场的汇价却冲破了4.50，让市场大为紧张。

随后，国行频频发布文告，强调不承认岸外无本金交割远期外汇，但将依市场需求，提供足够流动的美元。

美联储若升息
更多资金撤离

一名本地银行财务主管也预期，将有更多投资者退出新兴市场。他认为，特朗普当选美国总统也是引发这股资金撤退潮的其中一个原因。

“特朗普想要推出经济政策刺激经济成长，且赞成减税，而减税则可能导致美国收入减少。”

“如果这事情发生了，美国政府要如何堵住这缺口？那就是发行更多国家债券或印钞票。如果发行政府债券，那美联储就可能提高利率，进一步引发新兴国家投资者将资金遣送回国。”

明年1月20日才会上任的特朗普还没有什么大动作，也没有说要遵循他之前提出的那些计划，但市场都预期他会这么做。

债市外资撤离
令吉走势恶化

双威大学商业学校经济学教授姚金龙博士认同指出，债券市场的外资，尤其在政府证券方面，将出现更大笔资金外流。

姚金龙博士指出：“特朗普当选美国总统，美国政策具不确定因素，大多数新兴市场可能出现更大波动。但每个国家的波动率有所不同。”

他告诉“马新社”，外资撤离我国市场，将导致令吉走势恶化。

市场预期美国升息，及美国经济成长前景改善，引发外资撤离新兴市场，我国必须支撑更具波动的金融市场。

无论如何，他认为，就像过去的情况一样，我们已能够应付这种资金外流。

分析师：令吉兑美元
持续波动至特朗普上任

亚洲货币市场在美国选后明显出现震荡，而令吉还是其中之最；英特太平洋证券研究分析主管冯廷秀认为，令吉兑美元将持续波动到特朗普于明年1月正式上任。

“首先，大马被认为是产油国，而特朗普誓言要促进石油生产，这对令吉带来了负面影响。”

“再者，特朗普承诺要大兴基础建设，那就要发行很多的私人或政府债券。越多的债券供应表示债券价格下跌，那债券收益就会走高，美元也会变得强劲。”

冯廷秀认为，令吉的波动性会一直持续到特朗普上任为止，但他预期特朗普上述种种承诺和政见都不会实现，最终令吉会在他上任后恢复元气。

他指出，这其中最大的问题是没有“新钱”可以支撑美国举债。

“美国债券已经上兆，它主要的投资者是中国，但最近也出现了中国卖出、日本买进的动作。现实是，哪里来的新钱去买进这些债券呢？”

3至6个月内
恐跌至4.80水平

联昌投资银行预计货币市场将持续动荡，至到特朗普政策明朗化为止，因此令吉兑美元3至6个月内恐跌至4.80水平。

联昌投资银行分析师黄艾维（译音）指出，技术图表反映令吉行情短期看跌，并有可能在未来3至6个月内跌破4.50，并在4.50至4.80之间波动。

黄艾维今日通过报告指出，岸上令吉汇价在上周五（11日）跌至4.285，岸外无本金交割远期外汇（简称NDF市场）的汇率也滑落2.5%至4.487，以致令吉成为今年迄今东协经济体货币中第二表现最差货币。

她说，自美国总统大选以来，市场预期特朗普竞选宣言将造成通胀回升，美国债券的曲线开始趋陡，进而引发套利交易资金涌向美元。令吉因此尾随滑落，加上外资大量持有大马政府债券（碰巧将有一批总值110亿令吉大马政府债券11月15日即将到期），也都加重令吉的跌势。

黄艾维指出，汇率将继续波动，至到美国经济及贸易政策走向明朗化为止，无论如何，稳定的经济基本面将可支撑令吉恢复至美国总统选举之前水平。

另外，黄艾维认为，令吉若持续疲软，将让我国出口更具竞争优势，为大马出口商及在海外拥有资产的企业从中受惠。

联昌投资银行也保持今年底富马隆综指目标在1730点及明年底1880点，并建议投资者可挑选防跌型股项，如公用事业及建筑股，以抵御当前短期的不确定性。

◆令吉兑美元
国行闭市价：4.335（-1.04%）
国行休市价：4.335（-1.04%）
国行开市价：4.335（-1.04%）
雅虎实时汇率报价：
17:30：4.3283（-1.0105%）
17:00：4.3375（-1.2252%）
16:30：4.3280（-1%）
16:01：4.3283（-1.01%）
15:31：4.326（-0.96%）
15:12：4.3313（-1.08%）
14:30：4.3085（-0.5484%）
12:40：4.3138（-0.6721%）
11:45: 4.3245 (-0.92%)
10:55：4.323 (-0.89%)
10:16：4.3293（-1.03%）
9:22：4.371（-2.01%）
8:44：4.3895 (-2.44%)
8.01：4.4145 (-3.02%)

◆富马隆综指
17:00：1616.64点, 跌17.55点
16:30：1622.47点, 跌11.72点
16:00：1620.20点, 跌13.99点
15:30：1619.34点, 跌14.85点
15:00：1618.93点, 跌15.26点
14:30：1619.20点, 跌14.99点
12:30：1619.20点, 跌14.99点
11:47：1617.04点, 跌17.15点
10:45：1614.11点, 跌20.08点
9.31：1617.92点，跌16.27点
9:00：1628.43点，跌5.76点

◆现货金价
彭博实时报价：
17:30：1222.05 （-0.46%）
17:00：1222.59 （-0.41%）
16:30：1218.25 （-0.76%）
16:00：1225.03 （-0.21%）
15:34：1223.52 （-0.34%）
14:55：1219.56 （-0.66%）
前交易日闭市价: 1227.64美元/安士

◆期货金价
彭博实时报价：
17:30：1222.30 （-0.16%）
17:00：1219.00 （-0.43%）
16:30：1217.50 （-0.56%）
16:00：1223.30 （-0.08%）
15:24：1225.10 （+0.07%）
14:37：1218.80 （-0.45%）
前交易日闭市价: 1224.30美元/安士

◆白银
彭博实时报价：
17:30：17.28美元/安士（-0.59%）
17:00：17.25美元/安士（-0.76%）
16:30：17.32美元/安士（-0.39%）
16:00：17.37美元/安士（-0.07%）
15:23：17.34美元/安士（-0.27%）
14:41：17.185美元/安士（-1.13%）
前交易日闭市价: 17.382美元/安士

◆纽约原油
彭博实时报价：
17:30：43.27美元/每桶（-0.32% ）
17:00：43.20美元/每桶（-0.48% ）
16:30：43.44美元/每桶（+0.07% ）
16:00：43.32美元/每桶（+0.02% ）
15:23：43.45美元/每桶（+0.09% ）
14:52：43.34美元/每桶（-0.16% ）
前交易日闭市价: 43.４１美元/桶（-2.8%）

◆布兰特原油
彭博实时报价：
17:30：44.67美元/每桶（-0.18%）
17:00：44.69美元/每桶（-0.13%）
16:30：44.89美元/每桶（+0.31%）
16:00：44.82美元/每桶（+0.16%）
15:23：44.92美元/每桶（+0.38%）
14:52：44.77美元/每桶（+0.04%）
前交易日闭市价: 44.75 美元/桶（-2.4%）