植建成：令吉可能跌到4.8嗎？

一美元兌4.8令吉？這樣驚人的預測，不是我說的，是CIMB銀行分析員說的，他們說，在3到6個月內，令吉或許會寫下4.5至4.8的低點。

這是危言聳聽嗎？讓我們來看看，未來3到6個月可能會發生的事。

3個月后，特朗普會正式成為美國總統，除了他廣為人知在墨西哥建圍牆和禁止穆斯林入境的排外言論之外，他在經濟上的政策，還有減稅，和強調“把工作留在美國”，甚至要課征中國入口關稅45%。

美國總統，並沒有權力課征他國商品45%入口關稅，頂多可在一段時間內，征收15%。但這不是關稅收多少的問題，而是這位草莽總統擺出了一副貿易保護主義的姿態，磨拳擦掌，準備上擂台和中國打一場貿易戰。

奧巴馬執政時期，對東南亞國家的“德政”之一，就是設立TPP貿易協議，越南和大馬被認為是受惠最大的國家，大馬甚至被認為可以拉動GDP再攀上8％高位(是今年的2倍！)。但如今TPP和特朗普的執政理念背道而馳，成了一紙廢文，依賴出口為主的大馬，前景黯淡。這是大馬令吉下跌的原因之一。

原因之二，是美國揚言要減稅。這純粹就是一個經濟學的問題，全世界的投資熱錢，基本上就是一個零和遊戲，那個國家的利率高、機會大，它們就游去哪裡。

攸關政治因素

如今特朗普說要減稅，意味了明年的美國政府，收支不平衡，它唯有透過發行美國債券來集資，為了吸引基金經理來認購，利率就要調高，而美國的國家銀行——聯儲局，也正準備升息。

好了，如今流竄在外的熱錢要“回家”了，就像昨天，大馬110億令吉的國債到期后，大部或會被兌換成美元，零吉就會被拋售。

但是同樣作為新興經濟體，為何印尼盧比、台幣、新幣的跌勢，沒有馬幣嚴重呢？那可能就不是經濟因素所造成，而攸關政治因素。

去年7月，令吉開始暴跌，失守了3.8的關口，在8月更是失守了4.0的關口，那一陣子，正好是去年大馬政治最動搖時期，去年7月，正好也發生了3件大事：副首相慕尤丁被革職，總檢察長阿都干尼“被退休”，還有就是華爾行日報爆出了26億存款一事。

在大馬，一個眾所周知的“不明朗因素”，一直看不到解決方案。而國行、反貪會、總檢察署的三位前阿頭被指責說洩密之后，這個月，又有三位前巫統部長級的大人物，被捲入了所謂洩露官方機密的調查泥淖。

特朗普當選美國總統，全世界至少排除了“不確定因素”。但大馬政治的“不明朗因素”，在未來3到6個月內，肯定不能撥雲見日，也看不到停損點，仿彿任何人只要一碰到這個禁忌，就會惹禍上身。也許就是個因素，讓外資裹足不前，讓令吉垂頭喪氣。