母股勇猛憑單折價交易 留意ACCSOFT科技風險
溫世麟碩士－窩輪資本總執行長
身為東方傳媒控股（OMEDIA）的ACCSOFT科技（ACCSOFT，0018，創業板科技），股價從10月開始大幅度上漲。儘管美國大選成績帶來不穩定因素導致馬來西亞股匯受挫，ACCSOFT科技的股價卻無視負面因素繼續走高。
截至上週五（11月11日）閉市時的29.5仙，ACCSOFT科技在上週五就上漲了13.5%。不過該公司憑單ACCSOFT-WA在上週五卻是下跌8.1%至17仙。
母股上漲、憑單下跌的情況雖然有時會出現，它一般都是因為憑單溢價太高導致。可是ACCSOFT-WA並沒有以溢價交易而是折價交易。由于該憑單的行使價為10仙，憑單的內在價值達到27仙，比母股目前29.5仙的市價有8.5%的折價。
13年未能轉盈
ACCSOFT-WA是因上週五母股上漲、憑單卻下跌的情況下，使得其溢價由正數變成折價交易。當這樣的情況出現時，投資者需要特別關注母股的走勢。
憑單由溢價變折價，很多時候是因為母股上漲太多、投資者卻不認為母股的漲幅能夠持續而導致。當然也有很多股價上漲很厲害的股票，其憑單經常處于折價。這是因為母股吸引了投資機構買進而它們或未能買進憑單。憑單則是大部分由散戶主導而未必升幅能夠逼緊母股。
ACCSOFT科技母股漲勢凌厲，但該公司近期卻沒有什么大消息出爐。是不是投機者先洞悉公司未來發展而大舉買進呢？但是他們為什么不買憑單？
ACCSOFT科技和其前身自從2003年首年在大馬股票交易所上市后，除了2013年有盈利，之后13年都未能轉虧為盈。該公司今年4月與深圳南極電商股份有限公司達成協議，合作探討中國電子商務市場的商機。
ACCSOFT科技在文告中披露，通過子公司福建ACCSOFT科技發展私人有限公司與南極電商簽署了合作框架協議。南極電商是深圳證券交易所的上市公司，主要從事電子商務業務，當中包括提供一站式供應鏈、產品和咨詢等服務。
ACCSOFT科技是否能夠搭上中國電商這塊大肥肉呢？若憑單價繼續與母股背道而行，尤其是憑單折價繼續擴大，這股價的下跌風險就會很高。
