邱佩勛：美元，你太猖狂

財經組副主任

美元匯率上週成了大贏家，除了亞太貨幣、歐元，連公投脫歐后急貶又再神速回升的英鎊，也差點失守陷貶，但仍是上週五唯一兌美元沒貶值的主要貨幣。

特朗普競選時的政策方向，成了大家的指南針，投資者相信他會一如承諾大興土木、推動美國經濟成長、是重啟“美國夢”的救世主……所以在他當選后，美國股市不跌反起，伴隨強勢美元，新興市場股匯市立即跌得軟趴趴。

有人形容，美國大選出現了兩隻黑天鵝，一是特朗普當選，二是他當選后股市竟然沒跌！再加上美聯儲下月升息的幾率激增到96%，外資更是陸續撤離本區域，大馬股匯同跌似乎已是預料中事。

問題是，大家把特朗普的競選承諾當作未來施政指標，結果現在美元升得連經濟學家都說“太誇張”、“太猖狂”。

領導人一般能言善辯，美國歷屆總統都很會講，卻有很多違背了自己的競選承諾。小布什違背了當初“不會有新稅”的競選承諾，結果只當了一屆總統，就讓給了奧巴馬。奧巴馬雖然遵守了大部分的諾言，但也有還沒做到的。

特朗普不會是例外

競選時語不驚人死不休的特朗普，不會是個例外。尤其外電在他會晤奧馬巴后，更是洋洋灑灑的列了一長串他不會做到或很可能改變立場的事項。

特朗普一整個人就是個難揣測的未知數，當投資者跟著這個“未知數”作出投資決定時，風險顯然更高。經濟學家也提醒，大家不應該只基于一個演講而期望會有一個更好的經濟。

因為，美國政府有沒有錢來支持特朗普主張大肆支出的財政政策，已是一個大問題了。印鈔來推動財政政策只會推高美國的赤字，美聯儲看來不想重蹈覆轍。但美聯儲下月升息的可能性卻很高，這對馬幣在內的區域貨幣又是另一重擊。

這也意味在美聯儲下個月中議息之前，大馬股匯還是會繼續面對賣壓，直至特朗普明年1月20日正式上任。算起來還有兩個月，大家繼續系好安全帶坐穩吧。