IOI集团美元债务65亿 外汇亏损或殃及获利

（吉隆坡21日讯）令吉不争气，走势每况愈下，联昌证券研究认为，拥有庞大美元债务的IOI集团（IOICORP，1961，主要板种植）可能面对外汇亏损而殃及获利。

联昌证券研究说，令吉走势波动，考量到外汇亏损，持有14亿8000万美元（约65亿1688万令吉）债务的IOI集团，盈利将受冲击，尤其美元债务就占了集团整体债务的77%比重。

除了外汇亏损的潜在影响，IOI集团早前公布的业绩也不如市场预期。IOI集团2017财年首季核心净利2亿4800万令吉，仅占艾芬黄氏资本研究全年预测的18%。

此外，联昌证券研究认为，IOI集团重夺棕油永续发展圆桌会议（简称RSPO）证书，将改善下游业务的盈利。不过，大众投资研究认为，集团仍得耗时重新建立客户群关系。

上游业务而言，肯纳格证券研究认为，可从原棕油价格走势，以及油棕树鲜果串（FFB）成长前景中获得扶持。相比领域的油棕树鲜果串的平均成长率2%，肯纳格证券研究相信，IOI集团的增速相对更高，即起6%。

目标价4.52令吉

另外，基于IOI集团拥有庞大资产，以及集团潜在回购股票，可以支撑股价走势，维持该股“守持”投资评级，目标价为4.52令吉。

IOI集团窄幅游走，先增1仙，以4.38令吉开盘，并以4.38令吉挂休，半日交投53万2900股。该股闭市报4.36令吉，跌1仙，成交量达476万股。

附加股稀释每股盈利
IOI房产盘中挫15仙

IOI房产（IOIPG，5249，主要板房产）附加股议案将稀释每股盈利，券商纷纷下修投资评级与目标价，拖累股价周一（21日）盘中下挫15仙或6.2%至2.28令吉。

IOI房产以2.39令吉开市，跌4仙，在开盘半小时便急挫15仙或6.2%至2.28令吉，为上周一（14日）以来的一周低价位。IOI房产以2.40令吉挂休，滑落3仙，早盘一度为10大下跌股；半日成交量787万8300股。IOI房产闭市报2.44令吉，起1仙，成交量1565万5300股。

丰隆投银研究在附加股议案下，IOI房产2017和2018财年每股盈利，将在短期内分别稀释20%和17%。

IOI房产建议以4配1的比例，发售高达11亿1000万新股，每股发售价1.38令吉，估计可筹获约15亿2000万令吉，作为偿还贷款，以及收购位于新加坡滨海湾（Marina Bay）的土地。

肯纳格证券研究说，尽管上述附加股议案，可让IOI房产净负债率降低至0.42倍，但为IOI房产经常发股集资感到担忧。

IOI房产自2014年以来，每年都发股（如附加股和私下配售）集资，以收购地库。

由于稀释每股盈利，以及马新两国的房地产前景疲弱，丰隆投银研究将IOI房产的目标价从2.77令吉，调低至2.54令吉；投资评级也从“买进”，下修至“守持”。

肯纳格证券研究则将IOI房产评级维持在“符合大市”，附加股除权后的目标价为2.23令吉。