IOI集團美元債務65億 外匯虧損或殃及獲利

（吉隆坡21日訊）令吉不爭氣，走勢每況愈下，聯昌證券研究認為，擁有龐大美元債務的IOI集團（IOICORP，1961，主要板種植）可能面對外匯虧損而殃及獲利。

聯昌證券研究說，令吉走勢波動，考量到外匯虧損，持有14億8000萬美元（約65億1688萬令吉）債務的IOI集團，盈利將受衝擊，尤其美元債務就佔了集團整體債務的77%比重。

除了外匯虧損的潛在影響，IOI集團早前公佈的業績也不如市場預期。IOI集團2017財年首季核心淨利2億4800萬令吉，僅佔艾芬黃氏資本研究全年預測的18%。

此外，聯昌證券研究認為，IOI集團重奪棕油永續發展圓桌會議（簡稱RSPO）證書，將改善下游業務的盈利。不過，大眾投資研究認為，集團仍得耗時重新建立客戶群關係。

上游業務而言，肯納格證券研究認為，可從原棕油價格走勢，以及油棕樹鮮果串（FFB）成長前景中獲得扶持。相比領域的油棕樹鮮果串的平均成長率2%，肯納格證券研究相信，IOI集團的增速相對更高，即起6%。

目標價4.52令吉

另外，基於IOI集團擁有龐大資產，以及集團潛在回購股票，可以支撐股價走勢，維持該股“守持”投資評級，目標價為4.52令吉。

IOI集團窄幅遊走，先增1仙，以4.38令吉開盤，並以4.38令吉掛休，半日交投53萬2900股。該股閉市報4.36令吉，跌1仙，成交量達476萬股。

附加股稀釋每股盈利
IOI房產盤中挫15仙

IOI房產（IOIPG，5249，主要板房產）附加股議案將稀釋每股盈利，券商紛紛下修投資評級與目標價，拖累股價週一（21日）盤中下挫15仙或6.2%至2.28令吉。

IOI房產以2.39令吉開市，跌4仙，在開盤半小時便急挫15仙或6.2%至2.28令吉，為上週一（14日）以來的一週低價位。IOI房產以2.40令吉掛休，滑落3仙，早盤一度為10大下跌股；半日成交量787萬8300股。IOI房產閉市報2.44令吉，起1仙，成交量1565萬5300股。

豐隆投銀研究在附加股議案下，IOI房產2017和2018財年每股盈利，將在短期內分別稀釋20%和17%。

IOI房產建議以4配1的比例，發售高達11億1000萬新股，每股發售價1.38令吉，估計可籌獲約15億2000萬令吉，作為償還貸款，以及收購位於新加坡濱海灣（Marina Bay）的土地。

肯納格證券研究說，儘管上述附加股議案，可讓IOI房產凈負債率降低至0.42倍，但為IOI房產經常發股集資感到擔憂。

IOI房產自2014年以來，每年都發股（如附加股和私下配售）集資，以收購地庫。

由於稀釋每股盈利，以及馬新兩國的房地產前景疲弱，豐隆投銀研究將IOI房產的目標價從2.77令吉，調低至2.54令吉；投資評級也從“買進”，下修至“守持”。

肯納格證券研究則將IOI房產評級維持在“符合大市”，附加股除權後的目標價為2.23令吉。