令吉兑美元 徘徊跌破4.50边缘

■国行虽维持利率在3%，但美联储12月升息概率升至100%，令吉兑美元今日没有止跌回升的迹象，反倒越跌越凶。

（吉隆坡24日讯）国家银行昨日虽维持隔夜官方利率（OPR）在3%，但美联储12月升息概率升至100%，令吉兑美元今日没有止跌回升的迹象，反倒越跌越凶，今早更险跌破4.50水平，盘中最低一度跌至4.4675。

据国行官网汇率报价，令吉兑美元上午9点开市价为4.4600，休市再探低至4.4660，比昨日4.4450再贬0.50%，写下去年9月29日以来的14个月最低。

闭市时，令吉兑美元较昨日再跌0.4%至4.4640。

彭博即时报价网数据指出，截至7时，令吉兑美元报4.4602，跌0.35%，盘中最低汇价是4.4675。

令吉兑美元暴跌主因之一，是美国联邦公开市场委员会（FOMC）于11月初的会议纪要公布后，显示决策者已经准备12月份升息，并使12月升息概率升至100%。

市场预期，令吉汇率会一直跌到12月13日及14日美联储再度议息。

联邦公开市场委员会（FOMC）于11月1日至2日会议以来，所公布的经济数据大多有利于升息。

特朗普上任前不会升息

特朗普未上任，国行也不敢轻举妄动，昨日维持利率在3%与市场预期一致。分析员认为，国行最快只会在明年3月份第2次议息会议时，才有可能进一步减息。

华侨银行全球财政研究及策略部门经济学家维兰托（Wellian Wiranto）透过报告指出：“国行在明年1月18及19日举行首次货币政策会议（MPC）时宣布减息的机会不大，因为特朗普只会在会议隔日（即1月20日）正式上任，在一切尚欠缺明朗前，国行并不会轻举妄动。”

肯纳格证券研究相信若市场持续充满不确定性，并拖累经济走低，国行虽说尚有减息空间，但12月美联储宣布升息近乎将成定局，国行进一步减息的可能性更低，放眼明年国内成长将有所改善，相信国行明年维持3%利率可能性更高。

券商：反伤害大马经济
国行升息几率低

MIDF证券研究指出，令吉虽持续疲弱，但国行不可能为了吸引资金回流而升息。早前有传国行或考虑升息，以吸引资金回流。

“彭博社”也报导指出，国行周三维持利率不变，反映国行更注重为令吉扶盘，而非刺激经济增长。

MIDF证券研究指出，按照市场惯性，升息并不一定会带动资金回流大马资本市场，反倒会为大马经济造成双重打击，最终两头不到岸，偷鸡不著蚀把米。

该行透过报告指出，事实是疲软的令吉，若再加上高息，将会伤害大马经济，因此认为国行不会为此升息，反而会考虑减息。

“今年第3季国内生产总值虽成长4.3%，表现优于市场预测，但大马经济实际仍未显示稳健的复苏，经济增长主要仰赖贸易平衡的推动。”

“事实是进口需求仍然疲弱，尤其旅游业，显示国内家庭正面对更严峻的财务状况，包括低迷的就业市场及经济放缓，因此不排除国行会在明年考虑进一步减息。”

大马银行证券研究认为，国行不会调整当前货币政策，会分别维持隔夜官方利率在3%及法定储备金比率（SRR）在3.5%不变，直到明年第3季为止。

该行估计，随着通胀水平及国内生产总值明年预测成长4.5%，国行尾随美联储升息的几率只有30%，明年末季或升息25个基点至3.25%。

特朗普当选打乱央行政策
大马无力阻资金外流

特朗普当选以来，亚洲货币短短两周已出现崩跌，马币迄今兑美元更贬值近5.9%，跌幅在亚币中仅次于日圆；驻东京的瑞穗银行新兴市场交易员深谷公胜认为，大马是当中最脆弱的国家，根本无力阻止资金外流，因此继续降息的可能性很低。

宽松空间收窄

据“彭博社”，随着美国升息几率提高引发资金出走潮，已打乱了亚洲区域央行的宽松货币政策，也打消他们进一步减息的想法。

“彭博社”报导指，亚洲区域央行接下来将为货币扶盘；彭博摩根大通亚元指数也挫至2009年来最低，外汇期货交易员也预计，令吉在一周内将跌至1998年最低汇价水平。

报导指，大马国行周三（23日）维持利率就是最好的证明，反映国行重心在保护令吉，而非刺激经济成长。

印尼央行行长马托哇都朱也在上周指出，该央行在这个月脱售美元，以对外汇市场进行干预，因此未来进一步宽松的空间已收窄；今年来，印尼为刺激经济增长，年内已6次减息。

东京第一生命经济研究所经济学家西滨彻说：“货币贬值让区域银行更难宽松货币政策，因为兑换率急涨已引发通胀压力忧虑及加速资金外流，因此大部分央行会维持货币政策会议不变很长一段时间。”

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