安本資產管理：無需急減息 亞洲貨幣貶值有助帶動經濟

（吉隆坡30日訊）安本資產管理公司（Aberdeen Asset Management）估計，美國將在明年兩度升息，但亞洲國家無需因而急于減息，因為近期貨幣顯著貶值已間接刺激經濟。

安本資產管理亞太區多元資產方案主管吳麗如稱，近期新興市場和亞洲貨幣顯著貶值，其中日圓就是最佳例子。

“貨幣貶值間接性刺激經濟，因此各國央行或不需急于減息。如果美國升息，亞洲國家急于緩解其中壓力，反而為貨幣帶來下行壓力。”

家具有減息空間

她出席安本資產管理2017年市場前景匯報會時，如是指出，列席者包括企業監管主管大衛史密特、投資經理末哈默哈斯夫，以及安本伊斯蘭資產管理總執行長杰拉德安布羅斯。

末哈默哈斯夫說，東南亞國家具有很大減息空間，如果明年前景持續明朗，具有減息空間屬正面。

“我們估計國家銀行會在明年減息，不過一切有待貨幣走勢回穩，才有望重新商討，相信是介于明年上半年邁入下半年時期。”

另外，吳麗如認為，國際油價也會影響令吉復甦，唯石油出口國組織至今沒有為減產一事釋出明確指標。她以沙地阿拉伯為例，該國嘗試重組經濟架構，而這個過渡期的挑戰重重，因此目前更重要是維持油價穩定。

末哈默哈斯夫稱，大馬已減少對石油的依賴，甚至在預算案中採取實務的油價預算，為潛在下行風險提供管理伸縮性。

看好大馬債市
可長期投資

儘管大馬債券近期遭拋售，末哈默哈斯夫仍看好大馬債市，直指可為長期投資攝取機會。

“我國為期20至30年的政府債券具吸引力，並獲國內基金和機構投資者良好支撐。在這種情況下，我們也將相對較昂貴的投資，轉成較便宜的大馬債券。”

他說，大馬債券高于4%收益率深具吸引力，長期投資亦獲基本面提振，並獲得尋求長期投資的國內基金和保險領域支撐。

末哈默哈斯夫舉例，馬石油受油價影響侷限投資評級，但該公司的資本開銷規劃和管理有紀律，這代表具備基本面且估值便宜，顯然能輕易為投資下決定。

雖然大馬債券較其它亞洲國家具有更高外資持有率，國內正面的動力使機構投資者有能力吸納和支撐外資流出；不過資金外逃則備受關注。

若國行減息
令吉壓力更大

吳麗如認為，令吉目前估值中立，甚至或是被低估，如果國行減息，有可能如其他貨幣般將對令吉帶來壓力。

此外，市場有待美國局勢更為明朗，因此未來幾個月市場狀況將較為緊縮，近期新興市場和亞洲顯然面對逆勢，今年末季和明年首季市場將持續波動。

同時，大衛史密斯指出，明年大馬國內生產總值成長料介于4%到5%，估計企業盈利增長也有吸引力，唯取決于選擇的股項，並且關注那些專注于國內需求和開銷的企業。

“大馬企業盈利成長料達5%到10%，相較區域平均為8%到9%，不過我們仍樂觀看待明年的市場走勢。”

他指出，企業的每股盈利受惠于全球成長，其中亞洲也從美國經濟趨強受惠，而中國成長持穩也有利于區域貿易。