外匯市場嚴重失衡 國行出手限制合理

（吉隆坡4日訊）儘管市場對國家銀行近期宣布的匯市發展措施有一些反彈，視之為倒退舉措，不過中總社會經濟研究中心（SERC）執行董事李興裕認為，外匯市場嚴重失衡，國行出手對外匯施加限制合理。

李興裕指出：“客觀地看，鑑于外匯市場越來越嚴重失衡，所以外匯施加限制有道理也合理。”

李興裕補充，如果國行沒有及時防患于未然，通過確保持續流動性外匯，將嚴重限制岸內外匯市場的發展。

李興裕認為，有關舉措將協助改善外匯供應，以創造一個高度流動的岸內外匯市場。高度流動的外匯市場是個開發一個運作良好的岸內市場先決條件，以促進對沖的伸縮性，降低匯率風險。

改善市場負面情緒

為平衡匯市的外幣需求，國行要求出口商的出口所得中的75%必須是令吉，最多25%是外幣。對此，他認為，出口商可以通過對沖最高6個月，管理匯率風險。

為了鼓勵出口商把資金轉換為令吉，國行與金融市場委員會為出口商帶來一些甜頭。他說，把出口所得兌回令吉的出口商，可享有3.25%的特別存款年利率，可補償出口商部分因保留較低外匯收入的相關成本。

國行及時的政策干預，包括建立防線，有助于市場對令吉的信心，也改善市場對令吉的負面印象和情緒。

更重要的是，相關舉措將協助在貿易順差，穩定積累外匯儲備的情況下扶持令吉。他估計，在上述舉措下，將會有1000億令吉等值的外匯，兌換為令吉。理論上來說，這說明，國行持有的外匯，將增加230億美元（約1021億令吉）。

他認為，國行強調沒有資本管制，也無需和美元掛鉤看來，顯示國行有能力處理令吉的短期波動。