国行出手打救 令吉兑美元暂企稳

报导：叶爱云
（吉隆坡5日讯）国家银行6大“拯救令吉”的措施今日起生效，成功稳住令吉走势，今日岸内外令吉兑美元汇价游走在4.45水平；但经济学家坦言，令吉未来走势仍受欧美因素牵制，升值之路仍崎岖。

为有效消除岸外汇价波动对岸内汇价的影响，国家银行上周五（2日）推出6大措施开放及解除对岸内令吉对冲的管制。

经济学家皆认为，国行最新举措能有效减少令吉炒作、降低外汇储备的流失及达到安抚市场的作用，并解决市场对外汇市场风险管理的忧虑，总括而言是一项正面的举措。

不过，鉴于大马拥有高企的外资持债比例、疲弱的外需及美联储将在本月内升息，都将对令吉带来冲击及破坏，因此预见令吉将持续动荡。

据国行资料显示，截至今早9点，令吉兑美元报4.4525，休市报4.4520，较上周五的4.4590微扬0.16%。另外，雅虎实时汇率报价的令吉岸外价则最低报4.453，最高报4.436。

彭博即时报价网则显示，令吉兑美元盘中最低是4.4515，最高是4.4478。截至下午4时30分，令吉兑美元报4.4485。

丰隆投资银行分析员兼经济学家徐克宇透过报告指出，为岸内对冲令吉交易提供更大的弹性，确实是一项正面的举措，但这一切也不过只是婴儿学步（baby steps），仅仅只是国行开放及发展国内外汇市场的一小步。

新措施难挽留外资

徐克宇看好国行此举可进一步稳定令吉交易，但令吉未来走势仍然会受美国候任总统特朗普政策的牵制，美元的强势将持续打击令吉走势。

他也指出，欧元区的负面发展，包括意大利公投、英国脱欧及2017年一系列的选举，美元兑其他货币将持续走强。

他说，短期而言，外资仍然会视国行的措施为微观管理（micro-managing），并会决定暂时远离大马资产，一直到评级调整催化剂的出现。

明年或可升至4.10

徐克宇指出，自2011年起，国行外汇储备主要来自投资组合的流入，包括外资对政府债券的持债率增加，而我国贸易盈余虽庞大却未显著转换成贡献，以致令吉对全球资本的流向变得格外敏感及脆弱。

丰隆投银研究因此维持令吉兑美元今年目标价为4.20至4.50，明年则预测是4.10至4.40；马银行投银也持续其逆向思维（Contrarian）预测，并维持其今年11月16日来定下的令吉兑美元年底汇价在4.25，及明年底目标价是4.15。

肯纳格证券研究在另一份报告指，令吉波动一直与油价走势紧密相关，故油价复苏或可提振令吉温和升值。

“令吉兑美元估计将从2016年底的4.45，于2017年底升至4.25。”