國行出手打救 令吉兌美元暫企穩

報導：葉愛雲
（吉隆坡5日訊）國家銀行6大“拯救令吉”的措施今日起生效，成功穩住令吉走勢，今日岸內外令吉兌美元匯價遊走在4.45水平；但經濟學家坦言，令吉未來走勢仍受歐美因素牽制，升值之路仍崎嶇。

為有效消除岸外匯價波動對岸內匯價的影響，國家銀行上週五（2日）推出6大措施開放及解除對岸內令吉對衝的管制。

經濟學家皆認為，國行最新舉措能有效減少令吉炒作、降低外匯儲備的流失及達到安撫市場的作用，並解決市場對外匯市場風險管理的憂慮，總括而言是一項正面的舉措。

不過，鑒于大馬擁有高企的外資持債比例、疲弱的外需及美聯儲將在本月內升息，都將對令吉帶來衝擊及破壞，因此預見令吉將持續動盪。

據國行資料顯示，截至今早9點，令吉兌美元報4.4525，休市報4.4520，較上週五的4.4590微揚0.16%。另外，雅虎實時匯率報價的令吉岸外價則最低報4.453，最高報4.436。

彭博即時報價網則顯示，令吉兌美元盤中最低是4.4515，最高是4.4478。截至下午4時30分，令吉兌美元報4.4485。

豐隆投資銀行分析員兼經濟學家徐克宇透過報告指出，為岸內對衝令吉交易提供更大的彈性，確實是一項正面的舉措，但這一切也不過只是嬰兒學步（baby steps），僅僅只是國行開放及發展國內外匯市場的一小步。

新措施難挽留外資

徐克宇看好國行此舉可進一步穩定令吉交易，但令吉未來走勢仍然會受美國候任總統特朗普政策的牽制，美元的強勢將持續打擊令吉走勢。

他也指出，歐元區的負面發展，包括意大利公投、英國脫歐及2017年一系列的選舉，美元兌其他貨幣將持續走強。

他說，短期而言，外資仍然會視國行的措施為微觀管理（micro-managing），並會決定暫時遠離大馬資產，一直到評級調整催化劑的出現。

明年或可升至4.10

徐克宇指出，自2011年起，國行外匯儲備主要來自投資組合的流入，包括外資對政府債券的持債率增加，而我國貿易盈余雖龐大卻未顯著轉換成貢獻，以致令吉對全球資本的流向變得格外敏感及脆弱。

豐隆投銀研究因此維持令吉兌美元今年目標價為4.20至4.50，明年則預測是4.10至4.40；馬銀行投銀也持續其逆向思維（Contrarian）預測，並維持其今年11月16日來定下的令吉兌美元年底匯價在4.25，及明年底目標價是4.15。

肯納格證券研究在另一份報告指，令吉波動一直與油價走勢緊密相關，故油價復甦或可提振令吉溫和升值。

“令吉兌美元估計將從2016年底的4.45，于2017年底升至4.25。”