邱佩勋：是升是贬看今朝

(财经组副主任)

国家银行选在美联储下周（13和14日）议息之前，于周一（5日）落实最新外汇措施，意图十分明显。国行要带出一个讯息：外资流出虽不在可控制范围内，但也拜托国人和本地企业行行好，不要也一窝峰把钱兑换成外币或放到国外，加剧令吉的贬势。

比起之前没有限制，国行如今要求本地出口商之间的交易都以令吉支付，75%的所得盈利也必须兑换成令吉，都为了提振令吉需求（这样令吉才可望升值）；但国内企业把海外盈利汇回国的6个月宽限期不变。

国行强调不是资本管制，反而是开放了国内令吉对冲市场。就新措施而言，国行确实“有收有给”，允许那些拥有外币贷款和海外业务需要的企业在国内进行对冲，以降低汇率风险。

但就整体而言，那些冲著提振令吉需求的措施，很难不让人联想到资本管制。如果周一令吉反而贬得更惨，说明国行或许还是得针对新措施“补镬”，也说明外界对令吉、对大马的信心，并没有大家想得那么高。

出口商显然首当其冲，遵守条例把钱带回国了，却还得按规定把75%的钱换成令吉。但换个角度来看，出口商趁令吉贬势，这段日子也赚得够多了。再说白一点，牺牲部分企业的便利（或许可称之为汇差暴利），来换取令吉的稳定度、造福全民，相信此措施并不为过。

商家怕收令吉

国行在汇报会上，只差没直说国内会现美元荒（国行当然不会说），根据官方数据，大马贸易盈余虽大，但存放在令吉户头的盈余，却在6年内从28%大跌到1%，可见商家们有多怕收令吉。

令吉虽有庞大的贸易盈余作后盾，却还是无法止贬，说到底仍是信心问题。但在最新措施下，预计可增加1000亿令吉到大马的国际储备金。这意味，我国的国际储备金很快可重返久违了的1000亿美元关键水平！

国行这招能否见效，最后还有赖大家的信心。令吉，加油吧！