出手扶令吉 11月底外儲急減2%

報導：林玉敏

令吉匯率于11月份急貶，我國截至11月30日外匯儲備相較兩週前再減少1.9%至964億美元，或相等于3996億令吉，市場揣測是因為可能花了不少子彈（外儲）在扶持令吉，經濟學家相信，若令吉持續不見起色，外儲料將有減無增。

值得關注的是，我國的出口也連續2個月下挫，即9月份下跌3%，及10月份再跌8.6%。

中總社會經濟研究中心執行董事李興裕在接受《中國報》電訪時指出，以外資近期在減持馬股和債券、令吉頹勢、以及最新的外儲數據看來，相信國家銀行有出手干預，動用外儲，扶令吉一把。

國行發文告指出，截至11月30日的外匯儲備降1.9%至964億美元，足以融資我國8.3個月進口，相等于短期外債的1.2倍。

根據文告，短期外債包括短期岸外貸款、非居民持有的短期令吉債券、以及其他短期債務。

李興裕說，外儲作為令吉的后盾，如果令吉持續面對賣壓，國行或多或少將再次動用外匯儲備扶令吉。

IMF早前預估大馬年底外儲將達1000億美元（約4428億令吉），但相信以目前令吉不見起色的情勢，不但千億美元外儲難達標，料還每況愈下。

我國外儲不斷減少，三菱UFJ（Mitsubishi UFJ Kokusai）資產管理公司經濟分析師入村隆秀早前指出，相比一眾亞洲國家的短期外債，大馬的外儲水平已跌至危急水平。

無論如何，針對此李興裕卻認為，以截至11月30日我國外儲足以融資8.3個月進口看來，仍不算是太差勁的水平，他深信國行會吸取金融風暴的教訓，確保外匯儲備達到特定的水平。

中國11月外儲近6年新低

馬中關係友好，有難也同當，人民幣與令吉同病相憐走貶之外，就連外匯儲備也同樣走低；人民銀行宣布，中國截至11月底外儲按月減少2.2%至3.05兆美元（約13.51兆令吉），為近6年低水平。

“路透社”報導，截至11月底，中國外匯儲備連續5個月減少，按月降低690.6億美元（約3057.8億令吉），為3.05兆美元（約13.51兆令吉），續寫下自2011年3月底以來的新低，同時也寫下1月以來最大單月跌幅。

人民銀行指出，外儲減少，主要是人民銀行向市場提供外匯資金，及美國大選后非美元貨幣兌美元整體貶值等所致。

11月底官方儲備資產中，黃金儲備為697.9億美元（約3090億令吉），按月減少55.6億美元（約246.3億令吉）。

刺激令吉需求舉措
需時消化才見效

李興裕相信，國行與金融市場委員會近期落實提振令吉需求的6大措施，必定創造不少需求，但需要時間讓市場消化，相信未來幾個月才能看到令吉顯著回升。

“以岸外無本金交割遠期外匯（簡稱NDF市場）的成交量看來，市場已不再那么看跌令吉，似乎是個初期復甦跡象，顯示國行新舉措將見效。”

話雖如此，他說，國行上周才剛宣布相關舉措，並在週一（5日）才開始啟動有關措施，市場也需要一些時間消化，故需要幾個月的時間才能看到措施見效的程度。

他說，單單從國行要求出口商保留的出口所得，當中75%必須是令吉，最多25%是外幣這項舉措而言，一定會創造市場對令吉的需求。

再者，他認為，國行放寬岸內令吉對沖市場，也會鼓勵更多企業和商家在岸內對沖令吉。

世銀：盡本分應對

世界銀行經濟學家沙琪拉鄭沙拉胡丁在週三（7日）出席2017-2018國家經濟展望大會時指出，國行今次為提升外匯市場流通性以穩定令吉的新條例是一項恰當的對策，而國行也不過是在做所需要做的本分。

“身為負責管理國家貨幣政策的機構，銀行是有特權（prerogative）採取措施來刺激疲軟的令吉。”

出口商：新措施不影響獲利

來自不同領域的出口商，包括半導體、手套業者及棕油提煉商皆認為，國行上週五的新條例並不影響他們的獲利。

據《星報》引述友尼森（UNISEM，5005，主要板科技）主席兼董事經理謝圣德談話報導指：“我們不認為新措施會對我們的收益帶來重大的影響。”

愛加集團（CAREPLS，0163，創業板工業）總執行長林魁賢則指出：“ 上述新措施為企業製造麻煩，但卻不至于會影響公司收益率。”

橡膠產品製造商協會（MRPMA）會長拿督王永龍博士認為，上述新條例對國內中小型企業帶來不利影響，大型製造商或擁有金融承受力來抵禦匯率的波動，但中小型企業基于賺幅已非常薄弱，自然沒有額外能力來應對匯率波動的衝擊。

大馬對外貿易發展局（MATRADE）總執行長拿督祖基菲里指：“國行的用意是為強化令吉，而我們不能和國行爭論政策，不過出口領域對國家非常重要，因此我們建議最快下個星期召開對談，邀請國行及出口商針對此進行討論。”

首相署：國行新措施漸奏效

隨著令吉兌美元漸轉強，首相署部長拿督阿都拉曼達蘭認為，國家銀行為穩定令吉推出的一連串措施已取得正面效應。

針對大馬橡膠手套商公會（MARGMA）週一（5日）要求國行將出口收入75%兌換成令吉的新條例調降至50%的呼籲，阿都拉曼達蘭回應指，國行已清楚闡明，若想保留超過25%外幣的企業是可以各別向國行做出申請。

“國行為企業在外匯風險暴露上提供務實及具彈性的方案，就以手套公會的要求為例，國行已提供靈活性，即只要獲得國行批準，企業仍然可以持有超過25%的外幣收入以供償還債務用途，因此當中並不存在雙重貨幣兌換的憂慮。”

AIBC：現有舉措已足夠

東協─印度商會理事會（AIBC）主席拿督拉梅什卻認為，國行現有措施已足夠提升匯市的流通性，無需推出新舉措。

他週三出席全球會計和金融專業領導者英格蘭及威爾士特許會計師協會（ICAEW）媒體匯報會后說，國行其實不需要多此一舉，因為現有措施已足夠提升匯市的流通性。

“隨著國行近期多項措施后， 令吉已不應該會有太多的波動；就目前來看，國行要求出口商將75%收入兌換成令吉，以提振令吉，這其實是個好主意。”

但拉梅什預計令吉短期內將維持在當前水平，並看好在2017年首半年回到4.00水平，因為他極力看好我國出口將會改善，國際油價也將在明年首半年介于每桶60至65美元（約266至288令吉）。