国行规定出口商75%换成令吉 明年料740亿回笼稳汇市

报导：林慧莲

（吉隆坡8日讯）国家银行要求出口商把75%出口所得换成令吉的措施，预计会在明年带来740亿令吉的资金，将可支撑外汇储备和令吉走势。

艾芬黄氏资本研究在最新分析报告中预测，我国明年净商品账户盈余（net goods account balance）将达986亿令吉（今年预期达973亿令吉），75%换汇意味着有740亿令吉资金出现在国内市场。

外资持债比重仍高

作为稳定外汇市场的6大措施之一，国行规定所有出口商必须将75%出口所得兑换成令吉，其余25%则可以外币形式保留。净商品账户盈余指的，是实际商品出口和进口的账目余额。

“我们相信国行的出口所得换汇措施，将支撑国家外汇储备和令吉（走势），但外汇市场的不确定性仍在，特别在2017上半年，因投资者情绪转变（因素）仍在，导致短期资本外流波动。”

艾芬黄氏资本研究相信，我国外汇储备在今年12月和明年首季，预计面临一些潜在投资组合资本外流风险所带来的压力。

“市场观察人士关注资本外流，因为截至11月底，外资持有大马政府证券（MGS）的比重仍维持在48.4%高水平。截至今年10月底为51.5%。”

截至11月底，外资持有的大马债券政府证券金额下跌115亿令吉至1730亿令吉，而外资总持债金额（包含大马政府证券在内）则减少了199亿令吉至2210亿令吉。

同时，该行相信贸易盈余和经常账盈余的持续性，将继续支撑国家外汇储备水平，预计今年底可达到945亿美元（约4190亿令吉），比较去年数据为953亿美元（约4225亿令吉）。

马银行投银同样预期，出口商换汇措施将让明年初外汇储备水平持稳。

国行耗82亿外储搭救
12月首周令吉微升0.7%

令吉兑美元猛跌，迫使国家银行在截至11月底的两周内，动用了19亿美元（约82亿令吉）外汇储备搭救令吉，终让12月份第1周的令吉兑美元回升0.7%。

兴业证券研究引述数据指出，令吉兑美元在11月份贬了5.9%，但12月第1周则微升0.7%至4.436。去年全年，令吉兑美元重贬了18.6%，今年至今则下跌2.9%。

国行周三公布，11月外汇储备下跌19亿美元至964亿美元或3996亿令吉，并于文告中直言：“较低外汇储备部位反映了（国行对）外汇市场流动（资金）的支持。”

我国外汇储备在11月前两周走扬，增加5亿美元（约20.7亿令吉）至983亿美元（约4078亿令吉 ），不料后两周遭遇令吉危机而告滑。

根据国行资料，令吉兑美元闭市报4.424，较昨日闭市价4.4355升0.26%。彭博数据截至下午7时半报4.4222，升0.23%。

10月IPI料同跌

针对出口表现，肯纳格证券研究在报告中指出，这是因为去年出口数据较好，导致今年数据在较高基础下显得疲弱。

“从10月份疲弱的出口表现来看，我们预计10月工业生产指数（IPI）也将是类似的负面结果。”

不过，肯纳格证券研究相信明年我国贸易表现将随着全球经济成长前景转好而获得改善，认为即使明年特朗普上任，仍有希望实施泛太平洋伙伴关系协议（TPP）。

另一方面，10月出口虽按年大减8.6%至692亿令吉，却仍是今年最高水平，且10月贸易盈余也从9月的76亿令吉扩大至98亿令吉的健康水平；去年10月为121亿令吉。

“有鉴于去年的较高基础效应，我们预期出口在今年剩余月份将持续走低。原产品疲软将进一步给出口带来下行压力，虽然疲弱的令吉或可在未来几个月部份缓解这个情况。”