國行規定出口商75%換成令吉 明年料740億回籠穩匯市

報導：林慧蓮

（吉隆坡8日訊）國家銀行要求出口商把75%出口所得換成令吉的措施，預計會在明年帶來740億令吉的資金，將可支撐外匯儲備和令吉走勢。

艾芬黃氏資本研究在最新分析報告中預測，我國明年淨商品賬戶盈餘（net goods account balance）將達986億令吉（今年預期達973億令吉），75%換匯意味著有740億令吉資金出現在國內市場。

外資持債比重仍高

作為穩定外匯市場的6大措施之一，國行規定所有出口商必須將75%出口所得兌換成令吉，其餘25%則可以外幣形式保留。淨商品賬戶盈餘指的，是實際商品出口和進口的賬目余額。

“我們相信國行的出口所得換匯措施，將支撐國家外匯儲備和令吉（走勢），但外匯市場的不確定性仍在，特別在2017上半年，因投資者情緒轉變（因素）仍在，導致短期資本外流波動。”

艾芬黃氏資本研究相信，我國外匯儲備在今年12月和明年首季，預計面臨一些潛在投資組合資本外流風險所帶來的壓力。

“市場觀察人士關注資本外流，因為截至11月底，外資持有大馬政府證券（MGS）的比重仍維持在48.4%高水平。截至今年10月底為51.5%。”

截至11月底，外資持有的大馬債券政府證券金額下跌115億令吉至1730億令吉，而外資總持債金額（包含大馬政府證券在內）則減少了199億令吉至2210億令吉。

同時，該行相信貿易盈餘和經常賬盈餘的持續性，將繼續支撐國家外匯儲備水平，預計今年底可達到945億美元（約4190億令吉），比較去年數據為953億美元（約4225億令吉）。

馬銀行投銀同樣預期，出口商換匯措施將讓明年初外匯儲備水平持穩。

國行耗82億外儲搭救
12月首週令吉微升0.7%

令吉兌美元猛跌，迫使國家銀行在截至11月底的兩週內，動用了19億美元（約82億令吉）外匯儲備搭救令吉，終讓12月份第1週的令吉兌美元回升0.7%。

興業證券研究引述數據指出，令吉兌美元在11月份貶了5.9%，但12月第1週則微升0.7%至4.436。去年全年，令吉兌美元重貶了18.6%，今年至今則下跌2.9%。

國行週三公佈，11月外匯儲備下跌19億美元至964億美元或3996億令吉，並於文告中直言：“較低外匯儲備部位反映了（國行對）外匯市場流動（資金）的支持。”

我國外匯儲備在11月前兩週走揚，增加5億美元（約20.7億令吉）至983億美元（約4078億令吉 ），不料後兩週遭遇令吉危機而告滑。

根據國行資料，令吉兌美元閉市報4.424，較昨日閉市價4.4355升0.26%。彭博數據截至下午7時半報4.4222，升0.23%。

10月IPI料同跌

針對出口表現，肯納格證券研究在報告中指出，這是因為去年出口數據較好，導致今年數據在較高基礎下顯得疲弱。

“從10月份疲弱的出口表現來看，我們預計10月工業生產指數（IPI）也將是類似的負面結果。”

不過，肯納格證券研究相信明年我國貿易表現將隨著全球經濟成長前景轉好而獲得改善，認為即使明年特朗普上任，仍有希望實施泛太平洋夥伴關係協議（TPP）。

另一方面，10月出口雖按年大減8.6%至692億令吉，卻仍是今年最高水平，且10月貿易盈餘也從9月的76億令吉擴大至98億令吉的健康水平；去年10月為121億令吉。

“有鑑於去年的較高基礎效應，我們預期出口在今年剩餘月份將持續走低。原產品疲軟將進一步給出口帶來下行壓力，雖然疲弱的令吉或可在未來幾個月部份緩解這個情況。”