投资者宜聚焦抗跌高息股 马股明上半年乌云仍罩顶

（吉隆坡22日讯）联昌证券研究相信，马股迈入2017上半年将持续面对挑战，但潜在全国大选和原产品价格走势，将逐渐清除部分市场的乌云密布，下半年市道会更好；建议投资者继续聚焦抗跌和高股息股项。

该行在分析报告指出，由于令吉兑美元贬值，明年上半年的消费者开支在第14届全国大选前将持续疲弱。

再者，全球经济政策存不确定因素，将对股市势头和外资造成负面影响。

不过，该行相信，并购活动和原产品价格有望提高、潜在第14届大选效应、及令吉兑美元可能重返合理水平4.1，都有助逐步消除相关负面影响，明年下半年市道会更好。

KLCI已连跌3年

该行因而将富马隆综指明年底目标设在1820点，符合过去3年的平均走势，且富马隆综指连跌3年后，市场获利可能在明年反弹10%。其他支撑因素，包括市场已大致消化市场上的负面新闻，及较低的外资持股。

基于16倍本益比，该行将富马隆综指今年底目标设在1710点。

论及投资焦点，该行首选公用事业、建筑及小资本股项，主要考量到明年上半年的市场谨慎看法。

联昌证券研究指出，公用事业盈利具抗跌特质，而大选前宣布的一系列发展工程，将惠及建筑股项。

同时，政联投资公司将发放高达30亿令吉特别基金，给获得证券监督委员会授权的基金经理，以投资有潜力的中小型企业的举措下，也将让小资本股项受惠。

明年7大投资主题

在市场和全球经济政策存隐忧的情况下，投资者应该留意些什么？投资策略应该注重什么？

联昌证券研究提出7大投资主题，包括可从美元走强中受惠股项、旅游业、庞大工程与中国投资受惠股项、高股息、政联公司（GLC）改革下涉及的公司，还有小资本股、全国大选活动下的政联公司股项。

1.受惠于强势美元

出口原产品和制造商，将在令吉走贬之际，显得更具竞争力，获得更多外汇收益，也有望扩大海外市场。

此外，胶手套和保险套制造商、种植公司、半导体制造商及木材公司，都将因令吉贬值而受惠。

2.旅游概念股

令吉走贬，让游客前来我国消费的开支相对便宜，也将让旅游相关领域受惠，包括航空与博彩业。

再者，政府放宽签证，及为中国和印度游客实施“电子签证”（e-Visa）措施，将提振旅游业。

联昌证券研究相信，Only World集团（OWG，5260，主要板贸服）旗下光大广场（KOMTAR）、云顶综合旅游计划（GITP）、及各大航空公司增加航班，将进一步带动旅游相关股项。

3.建筑与基础设施股

根据联昌证券研究对截至今年底的主要工程进行分析，总值2120亿令吉的项目，相信将在明年颁发当中的30%工程。

单单在明年上半年的主要工程就包括，介于50亿令吉至60亿令吉之间的捷运第二干线（MRT 2）双溪毛糯─沙登─布城路线（SSP）工作配套、110亿令吉沙巴泛婆罗洲（Pan-Borneo）当中的配套工程、第3轻快铁计划（LRT 3）、及金马士新山双轨火车（Gemas JB Double Track Railway）。

此外，中国增加在我国的投资，料有利于房地产业，尤其柔佛依斯干达特区。

4.大选概念股

我国过去数个月都在传言明年初将进行全国大选，促使政府关联股再度获得市场热烈关注。

5.PNB旗下投资公司

国民投资机构（PNB）近期宣布6年策略大计，及与策略投资公司紧密合作，以强化该机构回酬。

联昌证券研究相信，这将提振相关公司的市值，如马银行（MAYBANK，1155，主要板金融）、森那美（SIME，4197，主要板贸服）、合顺（UMW，4588，主要板消费）、实达集团（SPSETIA，8664，主要板房产）、马化工（CCM，2879，主要板工业）及马国民再保险（MNRB，6459，主要板金融）。

6.高息抗跌股

宏观经济不明朗，国家银行可能在明年上半年将隔夜官方利率（OPR）降低25个基点至2.75%。

基于潜在减息和全球经济市况，建议留意提供高股息的抗跌股，如胜利者国际（SIGN，7246，主要板消费）、星报媒体集团（STAR，6084，主要板贸服）、BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主要板贸服）。

7.具潜力小资本股

政联投资公司将发放超过30亿令吉特别基金给获得证监会授权的基金经理，以投资在具潜力的中小型企业；这将提高中小资本公司的投资活动。