(吉隆坡30日讯)马石油(Petronas)预警全年盈利或逊去年,分析师认为,该公司子弹仍充裕,足以应付今年的资本开销与400亿令吉政府股息,但明年派息或更低,估计只有320亿令吉,以让路给更高的资本开销。
受累于全球能源价格下滑,马石油截至9月底第3季净利按年下跌22.4%至239亿令吉,对比上财年同期为308亿令吉。首9个月的净利挫16.9%,至641亿令吉。
肯纳格投银研究相信,马石油的现金流将足以支付股息和资本开销。截至9月底,马石油的净现金达967亿令吉。
油价预测更高
马石油今年首9个月的资本开销按年增加25%至343亿令吉,大部分是分配到上游业务(占52%)。该行估计,今年的开销将略低于600亿令吉。
“踏入2024年,我们预计股息将略低于今年的400亿令吉,这将为马石油提供额外空间,将其资本开销提高至接近600亿令吉。”
马银行投银研究观察指出,马石油每年必须决定如何在3大决策之间取得平衡,这包括资本开销、股息承诺,以及资产负债表保留(即保留盈利供日后用途)。
该行指出,马石油对布兰特平均油价的预测更高,每桶达85美元(约395.50令吉),但该公司明年的股息承诺较低,估计仅320亿令吉,因此相信马石油明年的资本开销会很高。
马石油在2022年取得1016亿令吉净利,创下历来最佳年度业绩,当年亦派发500亿令吉股息给政府,为2021年250亿令吉的一倍。该公司2023年将派发400亿令吉给政府。
上游业者料受益
分析师预测,马石油明年的资本开销料达600亿令吉,将有利油气领域上游业者。
马银行投银研究指出,马石油大部分资本开销通常会填补在每年第4季,该公司今年稍早透露,未来5年(2023至2027年)的资本开销将达3000亿令吉,其中20%分配在脱碳和能源转型活动。
这意味,每年资本开销平均将达600亿令吉,其中,核心碳氢化合物业务的投资将达480亿令吉。
随着美国能源署(EIA)预测2023至2024年的石油需求将攀新高,马银行投银研究认为,中期内仍将维持高油价环境。
该行维持大马油气业的“正面”看法,对今明两年的布兰特平均油价预测,分别为每桶85美元(约395.50令吉)和80美元(约 372令吉)。
首选股为云升控股(YINSON,7293,主要板能源)、VELESTO能源(VELESTO,5243,主要板能源)和华思科(WASCO,5142,主要板能源)。
肯纳格投银研究指出,由于上游服务供应商的收入与石油生产商的资本开销趋势相关,相信马石油更高的资本开销将有利上游业者。
由于全球需求的不确定性和供应过剩的担忧,该行谨慎看待下游领域,并维持油气业的“中立”看法。
该行首选股为云升控股和戴乐集团(DIALOG,7277,主要板能源)。