買進券商心頭好．成功汽車 股息具上升潛能

券商 ：馬銀行投銀
目標價：4.90令吉

儘管成功汽車（BJAUTO，5248，主要板貿服）業績低于預期而遭下修未來2年盈利預測，但以40%股息派發率計算，該公司股息有上升潛能。

我們將成功汽車2016和2017財年盈利預測下修3%，這是基于調升進口成本所致，包括令吉兌日圓匯率預測上調至3.03令吉兌100日圓。

成功汽車銷量按季比較有所改善，其中漲幅都源自較低價值和低賺幅車款。因此我們將2015財年淨利預測下修6%，估計本財年末季核心盈利將介于4000萬到4500萬令吉之間，符合修正后達2億1400萬令吉的全年預測。

不過，成功汽車中期盈利前景仍看好，其中因素包括萬事達（MAZDA）具吸引力的新產品將加強公司市占率、低進口稅擴大賺幅，以及菲律賓具較高汽車總銷量成長。

該公司目前屬零負債，截至4月底2015財年首9個月淨現金達3億1900萬令吉，加上業務模式所需資本開銷偏低，相信股息預測有上升潛能。

成功汽車以3.85令吉開跑，休市報3.78令吉，跌3仙；該股閉市收在全日最低水平3.72令吉，跌9仙，成交量達57萬1000股。