買進券商心頭好．現金流能見度高 實康具上升空間

券商 ：聯昌證券研究
目標價：1.30令吉

實康（SALCON，8567，主要板貿服）就像顆未經琢磨的鑽石，以一家中小型水務公司而言，股項仍遭低估，初次評估建議“增持”。

我們相信，實康估值較同行的每股重估凈資產值（RNAV）相差20%，更接近大型業者，淨現金佔市值30%，每股重估淨資產值仍具上升空間。

目前除了廢水處理及房產發展，該公司透過持股51%Volksbahn Technologies擁有列車類型光纖光纜資產，在此前提下，該公司具有長期獲利潛能。

該公司或從賺幅高于市場平均但波動較大的狀況，轉換至高雙位數的穩定賺幅；實康現金流能見度提高，具潛在高派息機會，未來還有機會與其他電訊商合作。

新收入來源預計將貢獻未來3年每股盈利複成長率（CAGR）76%。

另外，在水務業務方面，該公司合組的財團去年獲得雪州第2冷岳（Langat 2）濾水站計劃首階段廢水處理計劃，加上政府在這方面的基建開銷回溫，公司未來前景受保障。

截至本週一（15日），實康開高走低，閉市收跌1.5仙，掛83.5仙，成交量1227萬500股。