A股波幅大 CHINA50憑單吸引投資者
溫世麟－窩輪資本總執行長
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中國A股毫無疑問是今年全球股市最受投資者矚目的市場。許多中國股票指數在過去一年來的升幅超過一倍。在馬來西亞股市，唯一可以參與中國A股市場的產品是以中國A股指數或股票型基金為相關產品的備兌憑單。
不過由于之前許多投資者在買賣備兌憑單失利，大馬股市的備兌憑單市場已經沒有幾年前那般風光。目前也只有外資麥格理發行以富時中國A50指數（FTSE China A50 Index）為相關資產的憑單，可以提供投資者參與A股買賣的機會。
市值最大50家A股
富時中國A50指數是中國內地A股市場的一個指數，是富時中國指數系列的旗艦指數。包含了在上海或深圳證券交易所上市的股票中市值最大的50家A股公司。
目前在大馬股市交易的富時中國A50指數（股票代號CHINA50或0655）憑單，在截稿時共有12項。其中有6項是看漲的認購憑單以及6項看跌的認沽憑單。在大馬股市，認購憑單的代號以C系列結尾如CHINA50-C1，認沽憑單的代號則以H系列結尾如CHINA50-H1。
麥格理目前發出6項行使價介于1萬1000點至1萬6500點的認購憑單。該行發出的CHINA50認沽憑單的行使價，介于1萬500點至1萬5000點。
參考多個因素
富時中國A50指數在上週五閉市時的價位是1萬4482.50點。行使價為1萬4500點的CHINA50-C5是目前最接近到價的認購憑單；行使價為1萬4000點的CHINA50-H4則是最到價的認沽憑單。到價的意思就是市價和行使價最接近而理論上值博率比較高的憑單。這和憑單估價高低沒有關係。
由于計算憑單估價涉及匯率的變動，而且最近令吉的波動極大，投資者很難獲得準確的算法。要買賣CHINA50憑單的朋友唯有參閱發行商的網站獲得最新估價。備兌發行商一般以引伸波幅來造市。引伸波幅較低的憑單理論上比較便宜而較為值得買進。不過，投資者還要參考其他因素如憑單發行量、街貨比率、成交量、買賣盤等來決定如何交易。
或許只有一家發行商在提供A股相關資產的憑單買賣而使得憑單估價不夠競爭性，要在大馬交易所交易A股的朋友恐怕沒有其他選擇。
