邱佩勛 : 又愛又恨

都說了，凡是和一馬發展公司扯上關係的人或公司，不管好壞，一開始的市場反應肯定是一面倒的貶。即使最終是有利可圖的（雖然真的不多）收購，還是要花點時間才能讓市場信服、讓投資者買賬。

看看上週獲準接手一馬發展公司旗下發電廠計劃的國家能源這幾天的股價走勢，大概就有個譜了。

一馬發展公司去年與日本三井集團共組的財團，擊敗包括國能在內的競爭對手，透過公開競標取得總值110億令吉的3B能源工程，將在森美蘭宜嘜（Jimah）建造2個1000兆瓦煤炭發電廠。一馬發展公司在計劃中持股70%，三井集團持余下30%。

經營發電廠計劃可說過是個有利可圖又能帶來長期持續收入的一盤好生意，只是不爭氣的一馬發展公司現金流不足，導致計劃進度十分緩慢。

能源委員會當然不能等，說會影響我國未來的電力供應；國能更不能等了，沒有足夠電力公司以后賣什么？更何況，國能之前是輸家，這次還不趁機會反敗為勝?

國能毫不掩飾對這項發電廠計劃的興趣，同時也開始不斷洗腦式的強調：我不是拯救、我不會高價接手這發電廠、我要過董事局要過股東很多關…一臉看來很早就對這項計劃志在必得，但也明白市場反應會很大。

確實，內閣上週五決定讓國能接手那70%股權，后者股價也開始在坐過山車了。

上週五一宣佈，國能股價一度大跌82仙，后來跌幅收窄了些，回升了一些，但發債籌資的消息傳開后，截至週三中午，國能股價還是陷跌勢的，一度還在13令吉以下。

一馬發展公司的負面形象太根深柢固了，投資者需要一點時間才能明白國能接手的是不是燙手山芋。

投資確是需要理智與理性分析，但投資情緒與意願也很重要，眼前負面情緒罩頂，再美好的未來也會看不清。