買進券商心頭好‧積極擴展業務 益納利美昌賺幅看漲

券商 ：艾芬黃氏資本研究
合理價：4.07令吉

考量到益納利美昌（INARI，0166，主要板科技）新的電子晶圓（wafer）加工服務、可能比預期早完成P13 廠房設施 ，以及擴充無線電頻率（Radio Frequency），這些因素都可進一步提高賺幅的上漲空間，促使我們上調財測和目標價。

針對近期獲最大客戶Avago科技公司，同意新的電子晶圓加工服務。管理層指出，這項計劃可能貢獻近10%營業額。基于是項計劃提供更多增值服務，料可改善賺幅，

再者，公司正擴充無線電頻率，相信可進一步提高賺幅的成長空間。

另外，P13 廠房的生產面積達16萬平方尺，比現有的12萬平方尺廠房面積來得大。

值得一提的是，公司提供約30%的3年盈利複成長率。

綜合上述因素，我們將公司的2015至2017財年的淨利預測，上修4%至12.5%。同期的每股盈利預測，調高2.4%至10.8%。

我們維持“買進”評級，目標價格從3.80令吉，調高至4.07令吉。

益納利美昌閉市掛2.87令吉，跌3仙，成交量397萬900股。