(吉隆坡20日讯)近日“直升机撒钱和印钞论”闹得沸沸扬扬,经济学家直言,“直升机撒钱”与央行“印钞票”是两个不同的经济政策,自古以来从未有国家印钞票并直接派给人民,且印钞票泛指量化宽松(QE)货币政策,是央行藉此收购政府债券以提振经济之举,人民不会直接从中受惠。
中总社会经济研究中心执行董事兼经济学家李兴裕回应《中国报》询问时指出,“直升机撒钱”(Helicopter Money)政策是指政府通过减税、给予现金补贴等方式,来提高民众的可支配收入。
“政府当前祭出的暂缓还贷措施、针对性辅助和援助金等,都属于‘直升机撒钱’政策,钱会直接去到消费者手中。”
至于“印钞票”,指的就是量化宽松货币政策(简称量宽)。丰隆银行经济学家钟艳屏指出,这是国行通过大量印钞来收购政府债券,藉此降低债券收益率和政府的借贷成本,进而振兴经济的举措,并不会直接为人民的生活提供扶持。
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印钞代价大
李兴裕指出,政府通过“直升机撒钱”派发的资金,并不能再从人民手中回收,但经由量宽政策印刷的钞票,则必须逐渐收回,以缩减资产负债表(意思是缩减市场上的货币供应量)。
印钞除了将导致通货膨胀,还有其他更严重的潜在危机。
以美国为例,该国央行美联储在2008年金融海啸时期曾大举印钞救市,并在3年前开始启动缩表政策,却不料遇上新冠肺炎这场大流行,因而不得不使用印钞、减息两个压箱底绝招来救市,使得金融货币系统陷入僵局。
对此,李兴裕说,美元的老大地位暂时无可取代,但一旦出现替代货币,美元恐将踢到铁板,遭投资者大举抛售。
我国没有印钞本钱
虽然美国、欧盟、日本、中国均采取印钞策略,但鉴于令吉从不是投资者眼中的“宠儿”,因此我国并没有大举印钞的本钱,也没有走到非量宽政策不可的地步。
李兴裕说,美元是全球通用货币、日圆也被视为避险天堂,因此即使美国和日本大举印钞,其货币在投资者眼中仍有价值。
相对下,令吉在全球金融市场的地位显然未及上述两者。
钟艳屏也指出,量宽政策是只有在货币政策已经达到极限,如利率已达0%或是负利率时,一国才会采用的措施。
“我国隔夜官方利率(OPR)和法定储备金比率(SRR)都还有调整空间,不需要走到这一步。”