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马股料热至明年首半年 令吉或可吸引外资重返

(吉隆坡19日讯)基于低利率环境和经济稳定复苏的预期,分析师相信,现有热潮料将持续至明年首半年,且目前相对遭低估约25仙的兑美元汇率,可望吸引外资重返

在国行今年内4度减息后,隔夜官方利率目前处于1.75%的新低;大众投银研究指出,我国利率水平处于纪录新低,从风险回报的角度来看,市场仍然相对被低估。

该行指出,回顾历史,股市一般对经济危机时遭大幅下调的利率作出正面反应,尽管这种涨势是断续出现,且持续的周期不同。这种情况出现在1998/99年(在16个月内劲升2.2倍)、2008/09年(66个月内涨了120%)及今年内(但9个月内仅扬升20%)。

低利率环境和市场对经济稳定复苏的预期,加上目前遭低估的令吉,料可吸引外资重返马股。
低利率环境和市场对经济稳定复苏的预期,加上目前遭低估的令吉,料可吸引外资重返马股。

遭低估25仙

尽管大马的投资卖点不是区域内最吸引人的,但是除了低利率,该行认为,我国遭低估的可以是吸引外资重返的一大诱因。

外资过去3年都是净卖家,大众投银研究指出,若纯粹根据兑美元汇率的强弱走势、排除国内相关干扰而言,一旦接近所谓的“合理水平”时,将成为一大助力。


目前被低估约25仙,这可望吸引投资基金流入,以受惠于日渐改善的投资优势,以及进一步升值的。”

但该行也不排除,吸引外资重返的这个过程中可能会出现障碍或挑战,其中一个风险是我国主权评级遭下调而导致的外资外逃,尽管目前这种可能性看来仍很远。

目前1美元兑约4.04,以大众投银研究在报告提出的低估25仙来估算,合理水平约在3.80左右。

该行指出,在市场游资推动下,在中短期内料将继续走高,预计富马隆综指到了明年底将收在1750点,且中期即可能超越此水平。

降级更影响债市

国际评级机构给予大马的信贷评级,对大马政府债券市场的影响,远甚于股市。

大众投银研究指出,国际评级机构下修评级对影响不算太大,因过去10年我国未出现资金因评级而外逃的情况; 对上一次外资因我国评级遭下修而仓皇外逃,是在1997/98年代。

该行指出,国际评级机构对我国的评级之所以重要,是因为外资持有高达1674亿的大马政府债券(占总发行量的38.3%),以及1909亿的大马政府债务(占22.6%),这是2009年以来所累积下来的。

国际评级机构之一的惠誉(Fitch Ratings)于12月4日将我国的长期外币发行人违约评级(IDR)从“A-”降级至“BBB+”级别,但前景展望由“负面”上调至“稳定”。

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