（吉隆坡19日讯）基于低利率环境和经济稳定复苏的预期，分析师相信，马股现有热潮料将持续至明年首半年，且目前相对遭低估约25仙的令吉兑美元汇率，可望吸引外资重返马股。
在国行今年内4度减息后，隔夜官方利率目前处于1.75%的新低；大众投银研究指出，我国利率水平处于纪录新低，从风险回报的角度来看，市场仍然相对被低估。
该行指出，回顾历史，股市一般对经济危机时遭大幅下调的利率作出正面反应，尽管这种涨势是断续出现，且持续的周期不同。这种情况出现在1998/99年（在16个月内劲升2.2倍）、2008/09年（66个月内涨了120%）及今年内（但9个月内仅扬升20%）。
令吉遭低估25仙
尽管大马的投资卖点不是区域内最吸引人的，但是除了低利率，该行认为，我国遭低估的令吉可以是吸引外资重返的一大诱因。
外资过去3年都是马股净卖家，大众投银研究指出，若纯粹根据令吉兑美元汇率的强弱走势、排除国内相关干扰而言，令吉一旦接近所谓的“合理水平”时，将成为马股一大助力。
“令吉目前被低估约25仙，这可望吸引投资基金流入，以受惠于日渐改善的投资优势，以及进一步升值的令吉。”
但该行也不排除，吸引外资重返的这个过程中可能会出现障碍或挑战，其中一个风险是我国主权评级遭下调而导致的外资外逃，尽管目前这种可能性看来仍很远。
目前1美元兑约4.04令吉，以大众投银研究在报告提出的低估25仙来估算，令吉合理水平约在3.80左右。
该行指出，在市场游资推动下，马股在中短期内料将继续走高，预计富马隆综指到了明年底将收在1750点，且中期即可能超越此水平。
降级更影响债市
国际评级机构给予大马的信贷评级，对大马政府债券市场的影响，远甚于股市。
大众投银研究指出，国际评级机构下修评级对马股影响不算太大，因过去10年我国未出现资金因评级而外逃的情况； 对上一次外资因我国评级遭下修而仓皇外逃，是在1997/98年代。
该行指出，国际评级机构对我国的评级之所以重要，是因为外资持有高达1674亿令吉的大马政府债券（占总发行量的38.3%），以及1909亿令吉的大马政府债务（占22.6%），这是2009年以来所累积下来的。
国际评级机构之一的惠誉（Fitch Ratings）于12月4日将我国的长期外币发行人违约评级（IDR）从“A-”降级至“BBB+”级别，但前景展望由“负面”上调至“稳定”。
