買進券商心頭好‧工作增賺幅改善 億鋼控股受益良多

券商：大馬投資研究
合理價：1.28令吉

億鋼控股（ECONBHD，5253，主要板建築）在本財年未有派發股息，但相信將在未來獎勵股東，因該公司採取至少20%派息率政策；該公司現有競標訂單達20億令吉，估計2015和2016財年的新訂單額為每年3億2000萬令吉。

我們預計該公司在改善產品組合后，淨賺幅將每年改善1至2個基點，且會尋求更多賺幅收益較高的建築工程。

億鋼控股現有6億令吉訂單，僅8%屬基本建設相關工程。同時，該公司預計在10月完成第一巴生谷捷運工程，屆時將空出10至12台機器供新建築工程用途。

該公司自6月底上市以來，獲得3項總值1億3600萬令吉建築工程，料未來將接獲更多工作。

目前，億鋼控股呈淨現金局面，因首發股部分資金已用來繳付銀行貸款，所以每年的資本開銷料最少為1000萬令吉。

另外，該公司是工作流量提升的主要受惠者，具強勁執行能力並極力改善賺幅，我們維持該股“買進”評級，合理價為1.28令吉。

億鋼控股周五（22日）早盤以1.11令吉開市，休市跌2仙掛1.09令吉，閉市收在1.08令吉，跌3仙，成交量409萬3200股。