（吉隆坡30日讯）国内非家庭用户的电费将从明年1月23日开始调涨，分析员认为这将加重通胀压力，促使国行在明年至少升息两次，使利率攀升至3.25%。
政府早前宣布，工厂和跨国公司在内的中压（MV）和高压（HV）商用电用户，也就是用电33千伏电量（kv）以上的用户，附加费将从现有的每千瓦时3.70仙，涨至20仙。
银河-联昌证券研究分析员纳兹米在分析报告中指出，尽管政府对鸡肉价格、汽油价格、过路费的干预在短期内可抑制通胀，但电费上调预计会推高总体通胀。
他指出，计算显示，明年1月23日通胀率或有上涨10个基点的可能性，因为国内的电力消耗，约有60%为非家庭用户，而当中有60%是非中小型企业。
他说，电费在消费者物价指数（CPI，俗称通胀率）的权重为2.7%，但电费起价后的第2波效应会更大。
国内需求强劲
银河-联昌证券研究指出，核心通胀率的上涨反映了国内强劲的需求，这可能促使国行在明年进一步升息，以抑制物价压力。
“我们认为，这将支持国行持续的利率正常化周期，因为国行在今年11月曾明确警告，通胀压力或持续至明年，并强调会在必要时保持强硬的立场。”
因此该行预计，明年的隔夜官方利率（OPR）将两次上调25个基点至3.25%。
资深经济分析师兼中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕也认为，明年国内利率将继续恢复正常。由于实际利率仍为负值，国内价格压力可能高于2011年至2019年2.2%的历史平均水平，隔夜官方利率料将稳步上升。
“我们维持观点，即国行将在今年升息50个基点，利率重返新冠肺炎前水平，以保障宏观经济稳定。”
另一方面，穆迪分析（Moody’s Analytics）预计，国行或在明年初继续升息。
该行指出，国行在11月的会议上重申其鹰派立场，并提及可能会“先发制人”管理价格压力下的需求过度风险。
针对性补贴料稳步实施
展望明年经济，李兴裕说，在大宗商品价格稳定和高基数效应的情况下，预计明年的整体通胀将增长2.8%至3.3%（今年预计为3.5%）。
“随着政府致力于协助中低收入家庭应对通胀和生活成本上涨的影响，我们预计针对性补贴合理化将稳步实施。”
整体而言，银河-联昌证券研究将明年的通胀率预测维持在3%，对比2022年3.3%来说，还是较为温和。
国行在2022年5月启动升息，把隔夜官方利率从1.75%的史上最低纪录，调升25个基点至2%。随后再三度升息，全年共四度升息，使利率升至目前的2.75%。
